VEOLIA ENVIRONNEMENT : Berenberg relève son objectif
Le 21 novembre 2023 à 16:29
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Berenberg a annoncé mardi avoir relevé son objectif de cours sur Veolia Environnement, qu'il porte de 36,5 à 38 euros, jugeant le spécialiste des services collectifs à la fois 'résistant' et 'sous-évalué' en Bourse.
D'après l'analyste, qui maintient sa recommandation d'achat sur le titre, la solide croissance enregistrée par le groupe sur les neuf premiers mois de l'année témoigne de sa 'résistance' dans un environnement économique 'difficile'.
Il met également en évidence les succès commerciaux du groupe français, ainsi que sa discipline en matière de prix, de coûts et d'allocation du capital.
'De notre point de vue, ces éléments, sans tenir compte des opportunités que représentent la transition écologique mondiale et la création de valeur liée à l'acquisition de Suez, ne se reflètent pas dans le cours de Bourse actuel', ajoute l'intermédiaire.
Pour Berenberg, cet écart en termes de valorisation n'est pas tenable au moment où Veolia ne cesse de démentir les inquiétudes autour de la nature cyclique de ses métiers.
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Veolia Environnement est le n° 1 mondial des prestations de services à l'environnement. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services liés à l'eau (40,6% ; n° 1 mondial) : gestion des ressources en eau, distribution et acheminement d'eau potable, collecte, traitement et valorisation des eaux usées, prestations d'ingénierie, de conception et de construction d'installations de traitement des eaux, gestion de la relation client, etc. ;
- prestations de services de gestion des déchets (32,4% ; n° 1 mondial) : collecte, traitement et recyclage des déchets liquides, solides, banals et dangereux, traitement et valorisation des déchets par compostage, valorisation énergétique des déchets, etc. Veolia Environnement propose également services de propreté urbaine (entretien et nettoyage d'espaces publics, prestations de services mécanisés de nettoiement des rues et de traitement de façades), d'entretien et de maintenance de sites industriels, et de démantèlement d'installations industrielles et d'équipements en fin de vie ;
- prestations de services énergétiques (27% ; n° 1 européen) : gestion déléguée de réseaux de chauffage et de climatisation urbains, gestion de services thermiques, multi-techniques (exploitation de systèmes thermiques, conception, réalisation et maintenance d'installations, etc.) et industriels (analyse des processus industriels, exploitation, entretien et maintenance d'équipements de production), gestion globale de bâtiments et d'éclairage public.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (21,5%), Europe (41,9%), Amérique du Nord (7,4%), Asie (5,6%), Afrique et Moyen Orient (4,9%), Pacifique (4,3%), Amérique latine (4%) et autres (10,4%).
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