Oddo estime que la société publie un 1er trimestre nettement au-dessus des attentes que ce soit en topline (+3.6% vs Cs) et bottom line (+13.9% vs Cs).
' Les ventes groupe progressent de 13% tcc (Pharma +13% tcc / Sandoz 11% tcc) positivement impactées par des one off sur la période (on ne parle pas ici de stockage mais d'achats anticipés) ' indique le bureau d'analyses.
' Au niveau opérationnel, le core EBIT progresse de 34% tcc (13.9% vs Cs) du fait d'une bonne maitrise des coûts. A noter que sans l'impact positif du COVID-19, la hausse du Core EBIT serait ressortie à +22% sur la période (environ 400 M$) ' rajoute Oddo.
' Le management profite de sa publication pour confirmer sa guidance 2020 ce qui n'est pas surprenant à la vue de l'avance prise lors de ce T1 '.
Oddo maintient sa recommandation à l'achat sur le titre, en soulignant notamment la valorisation actuelle de la société qui présente une décote de 8% par rapport à ses pairs. L'objectif de cours reste fixé à 89 CHF.
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Alcon Inc. est le leader mondial de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de produits de soin ophtalmologique. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits et équipements chirurgicaux ophtalmiques (56,7%) : consommables (51,2% du CA), produits implantables (32%) et autres (16,8% ; notamment équipements chirurgicaux) destinés au traitement de la cataracte, des maladies rétiniennes, du glaucome et des erreurs de réfraction ;
- produits de soin de la vision (43,3%) : lentilles de contact (59,2% du CA) et produits de soins oculaires (40,8% ; collyres et pommades ophtalmiques, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de 19 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (0,7%), Etats-Unis (46%), Japon (6,2%), Chine (5,6%) et autres (41,5%).
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