Tout en laissant son opinion 'neutre' sur Alstom, Invest Securities abaisse son objectif de cours de 44,3 à 39,5 euros, au lendemain d'une publication 'en ligne et traduisant un fléchissement en fin d'année comptable avec le blocage des usines'.
'Pour autant, la sensibilité du groupe à la crise paraît faible même si Alstom admet des effets non chiffrables en 2020/21 sur le CA, la marge et le FCF. Le dividende est tout de même suspendu. Les guidances moyen terme sont en revanche maintenues', note l'analyste.
Le bureau d'études corrige ses BNA 2020-21/23 de -3,3%/-8,3%/0%, intégrant Bombardier à partir de 2021/22 sans changement à ce stade, même s'il a 'quelques doutes sur les résultats du groupe et sur le maintien intégral des modalités du rachat'.
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Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (53,2%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (23,1%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (14,7%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (44,8%), Amériques (17,2%), Asie-Pacifique (14,4%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,2%).
ALSTOM 
