Liberum réaffirme sa recommandation 'vente' sur ASML et son objectif de cours de 64 euros, après une réunion investisseurs tenue à New York par le spécialiste néerlandais du matériel de lithographie.
Le broker estime que les objectifs confirmés par le groupe, à savoir un chiffre d'affaires de 10 milliards d'euros et un BPA d'au moins huit euros en 2020 (11 milliards et au moins neuf euros en incluant HMI), demeurent trop optimistes.
'Néanmoins, avec encore quatre années à venir, le marché est susceptible de continuer d'offrir à l'entreprise le bénéfice du doute, conservant potentiellement le titre au sein d'une fourchette', tempère Liberum.
Le courtier anticipe toujours des BPA inférieurs de 20 à 30% aux consensus pour les années 2017 à 2019, et pense que 'l'usage grandissant de technologies de dimensionnement alternatives pourrait mettre sous pression les multiples d'ASML'.
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ASML Holding N.V. figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de matériel de lithographie destinés à l'industrie des semi-conducteurs. Les équipements du groupe sont destinés à l'impression des circuits intégrés sur des plaques très fines de silicium. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de matériel de lithographie (79,6%). Le groupe propose également des produits et des composants optiques de lithographie ;
- prestations de services (20,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Pays-Bas (0,1%), Europe-Moyen Orient-Afrique (4,4%), Taïwan (29,3%), Corée du Sud (25,2%), Chine (26,3%), Japon (2,2%), Singapour (1%), Asie (0,1%) et Etats-Unis (11,4%).