AXA : en hausse après le placement de titres AXA EQH
Le 19 mars 2019 à 17:19
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Le titre est dans le vert à la Bourse de Paris après le lancement d'une offre secondaire d'actions ordinaires AXA Equitable Holdings Inc (EQH).
Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur et son objectif de cours de 28 E après l'annonce de ce nouveau placement de titres AXA Equitable Holdings (AEH). Le bureau d'études estime toujours que le titre se traite à une décote par rapport au reste du secteur et à de très faibles multiples.
' Le groupe va ainsi placer 40 millions d'actions AEH (ce qui représente environ 7.7% du nombre actuel d'actions AEH en circulation) avec une option de surallocation de 6 millions d'actions supplémentaires ' indique le bureau d'analyses.
' Parallèlement à cette offre, AXA et AEH ont conclu un contrat de rachat d'actions en vertu duquel AXA cèdera à AEH 30 millions d'actions AEH (ce qui représente environ 5,8% du nombre actuel d'actions AEH en circulation) ' rajoute Oddo.
A l'issue de ces opérations, AXA détiendra moins de 50% du capital d'AEH.
' Nous attendons toujours une poursuite du re-rating du titre compte tenu :1/ des perspectives de résultats d'AXA XL qui devrait rassurer quant aux perspectives de rentabilité du groupe ; 2/ du désendettement d'AXA ; 3/ de la cession possibles de titres supplémentaires AEH si les conditions de marché le permettent ' explique Oddo dans son analyse du jour.
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AXA est le 1er groupe d'assurance européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- assurance dommages (51,6%) : principalement assurances automobile, habitation, dommages aux biens, responsabilité civile et de grands risques. Le groupe propose également des prestations d'assistance (assistance médicale de personnes en voyage, assistance technique aux véhicules, etc.) ;
- assurance vie (46,8%) : vente de contrats d'épargne, de retraite, de prévoyance et de santé aux particuliers et aux entreprises ;
- gestion d'actifs (1,5%) : 843 MdsEUR d'actifs gérés à fin 2023 ;
- autres (0,1%) : essentiellement activités bancaires en France, en Belgique et en Allemagne.