MONDELEZ : Nomura relève sa cible, reste à 'réduire'.
Le 24 août 2015 à 10:48
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Nomura relève son objectif de cours de de 31 à 35 dollars sur Mondelez, mais il réaffirme sa recommandation 'réduire', après la décision de Pershing Square Holdings de prendre une participation de 7% au capital du groupe agroalimentaire.
'Si nous reconnaissons que l'intérêt élevé d'activistes dans Mondelez (Pershing Square avec 7% et Trian avec 3%) rend notre position 'réduire' risquée, nous ne voyons pas de justification pour être acheteur à cette valorisation', estime l'intermédiaire financier.
'L'intérêt récent de Pershing Square suggère qu'il perçoit des défauts dans la gestion actuelle', reconnait le broker, pour qui ceci pourrait faire pression sur les dirigeants de Mondelez en termes d'opérations d'entreprise.
Parmi les défauts en question, le courtier cite une érosion persistante des parts de marché et un manque de croissance des volumes comme des effets pervers inacceptables de la priorité accordée aux objectifs en termes de marges.
Nomura met toutefois en avant des commentaires de Warren Buffett, selon lesquels lui et son partenaire 3G ne voient pas d'opportunité pour un rapprochement entre KraftHeinz et Mondelez, éloignant ainsi cette hypothèse.
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Mondelez International, Inc. figure parmi les principaux groupes agroalimentaires mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- biscuits et snacks (48,9%) : marques Barni, belVita, Chips Ahoy, Club Social, Enjoy Life Foods, Honey Maid, Kinh Do, LU, Oreo, Prince, Ritz, Tate's Bake Shop, Tiger, Triscuit, TUC, Wheat Thins, etc. ;
- chocolats (29,5%) : marques 5 Star, Alpen Gold, Cadbury, Cadbury Dairy Milk, Côte d'Or, Daim, Freia, Hu, Lacta, Marabou, Milka, Toblerone, etc. ;
- chewing-gums et bonbons (12,3%) : marques Halls, Clorets, Maynards Bassett's, Sour Patch Kids, Stride, etc. ;
- produits fromagers et produits d'épicerie (6%) ;
- boissons (3,3%) : jus, thés et boissons en poudre (marque Tang) et boissons maltées (Cadbury Bournvita).
A fin 2023, le groupe dispose de 148 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis (26,6%), Amérique du Nord (4,2%), Europe (35,7%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (19,6%) et Amérique latine (13,9%).