Oddo BHF abaisse sa recommandation d’Achat à Neutre sur le titre Thales, tout en maintenant un objectif de cours de 128 euros. Globalement, le bureau d’études adopte une position plus prudente sur les valeurs défense. Spécifiquement, l'analyste estime que le positionnement solide et la croissance vigoureuse du périmètre actuel sont aujourd’hui proche d’être correctement valorisés.
Enfin, le décalage dans la finalisation du rachat de Gemalto retarde clairement la divulgation d'éléments qui permettraient à l'expert de quantifier avec plus de précisions le montant des synergies de revenus et la vitesse de réalisation.
Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).
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