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Que nous révèle ce tableau ?
MSCI Factor Index - Source MSCI au 29/06/2021 : Les performances à 3,5 et 10 ans sont annualisées (cliquer pour agrandir)
- Depuis le début de l'année, les stratégies Value, Qualité et Croissance sont les trois plus performantes. Les Hauts Dividendes ont moins bien fonctionné. Mais il faut relativiser car on parle ici de stratégies qui restent très positives.
- Depuis une semaine, la stratégie Momentum revient en grâce et la Qualité sousperforme.
- L'écart entre la meilleure et la moins bonne des stratégies atteint 8,2 points (Qualité vs. Hauts Dividendes) sur trois mois, 7,9 points (Value vs. Hauts Dividendes) depuis le 1er janvier et 10,3 points (Qualité vs. Value) sur trois ans.
Mais que retrouve-t-on dans chacune des catégories ? Voici quelques éléments de réponse :
- MSCI Europe Minimum Volatility : les actions présentes dans cette catégorie sont celles qui présentent un bêta et une volatilité faibles. On y retrouve Hermès, Groupe Bruxelles Lambert, Sanofi, Koné, Givaudan ou Deutsche Telekom. De la valeur de "bon père de famille" en quelque sorte.
- MSCI Europe High Dividend Yield : on parle ici de rendements réguliers et solides. Sanofi, Allianz, Zurich Insurance, Unilever, Novartis, GlaxoSmithKline, Iberdrola… beaucoup de financières et de santé.
- MSCI Europe Quality : dans cette catégorie, les actions affichent des ROE élevés, des croissances de bénéfices stables d'une année sur l'autre et un endettement modeste. C'est le cas d'ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, Roche, SAP ou L'Oréal.
- MSCI Europe Momentum : cap sur les titres qui affichent une dynamique boursière favorable. En d'autres termes, plus ça monte, plus ça a de chances de figurer dans l'indice. Les stars du moment sont ASML, LVMH, Siemens, Daimler, Rio Tinto, BNP Paribas, Compagnie Financière Richemont ou Banco Santander…
- MSCI Europe Enhanced Value : cette catégorie fait la part belle aux entreprises dites "value", ou décotées, sur la base de ratio cours / valeur comptable, PER et VE / cash-flow. British American Tobacco, Novartis (encore), Siemens, Stellantis, Daimler, Volkswagen ou Nokia en font partie.
- MSCI Europe Equal Weighted : les 434 composants de l'indice sont tous pondérés de la même façon. Dans cet indice, Nestlé pèse aussi lourd qu'Amplifon et LVMH qu'InPost.
- MSCI Europe Growth Target : du lourd dans cette catégorie, mais on est loin du Nasdaq. Les plus grosses capitalisations présentes sont Nestlé, ASML, Roche, LVMH, Unilever, AstraZeneca, Diageo ou SAP.
