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Anthony BONDAIN

Rédacteur en Chef
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Parce que les informations financières se consomment comme les viennoiseries, chaudes et à l'heure du petit déjeuner, Anthony Bondain se lève à l'aube pour vous servir le Morning Meeting tous les matins.
Journaliste financier et boursier depuis plus de deux décennies, inimitable éditorialiste et leader flegmatique, il est rédacteur en chef de ZoneBourse.

Bourse de Paris : Même pas peur des quatre sorcières

17/09/2021 | 09:08
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Les marchés actions évoluent toujours en mode alternatif depuis le début du mois. Ils flirtent néanmoins avec leurs records aux Etats-Unis, mais sont un peu plus à la peine en Europe. Les toutes dernières statistiques américaines ont surpris à la hausse, notamment les ventes de détail hier, ce qui a propulsé le dollar vers haut, l'or dans les choux et refait gagner quelques points de probabilité au scénario d'un allègement des mesures de soutien monétaires.

Entre deux "saisons" de publications de résultats trimestriels, la macroéconomie a tendance à reprendre l'ascendant en bourse. C'est particulièrement vrai cette année et cela entraîne quelques remous sur des marchés boursiers qui évoluent en sens unique depuis le "flash-krach" de la fin de l'hiver 2020. Deux grandes affaires ont rendu les investisseurs plus nerveux dernièrement.

D'abord la vigueur de la croissance américaine. Certains indicateurs ont laissé penser qu'elle serait plutôt dans la catégorie "vitaminée" alors que le marché la préférait "sous stéroïdes". Toutefois, les marqueurs publiés cette semaine ont l'air d'être plus robustes, ce qui fait évoluer le sentiment dans le bon sens. Le tout à moins d'une semaine de la réunion de rentrée de la Fed, le sujet qui fera le plus de bruit dans le Landerneau dans les jours qui viennent. Les moments plus difficiles traversés par Wall Street depuis dix jours ont achevé de convaincre des investisseurs indécis qu'entre une croissance dynamique assortie d'une politique monétaire moins paternaliste et une croissance chancelante et incertaine maintenue en vie par la banque centrale, c'est le premier scénario le plus favorable.

L'autre grand sujet du moment est aussi une affaire de croissance, mais pas seulement. En Chine, le durcissement de la politique économique du régime coïncide avec un ralentissement du cycle et avec les déboires du plus grand groupe immobilier du pays, le désormais célèbre China Evergrande. Les intentions de Pékin étant à peu près aussi claires que la politique d'achat de sous-marins de l'Australie, je me garderai bien de faire des pronostics sur ce qui va suivre, mais j'imagine que le Parti communiste chinois va finir par agir, maintenant qu'il a prouvé à tout le monde qu'il fait la pluie et le beau temps jusque chez ses champions économiques.

Hier la séance boursière a été marquée par des tendances spécifiques des deux côtés de l'Atlantique. Aux Etats-Unis, les trois indices ont clôturé autour de l'équilibre avec une domination des valeurs cycliques et dans une moindre mesure des technologiques. Un mouvement de consolidation après les gains de mercredi. En Europe, le rebond a eu lieu avec une journée de retard. Il a été grevé par le net reflux du secteur automobile après des chiffres d'immatriculations très mauvais en août sur le continent, et par la baisse des valeurs liées aux matières premières. Un mouvement qui se poursuit d'ailleurs ce matin en Asie, où le prix du minerai de fer plonge. Sydney, lesté en valeurs minières, en fait les frais, alors que les autres places progressent.

En Europe, les taux se sont un peu tendus après la publication d'un article du Financial Times laissant entendre qu'un modèle interne de la BCE pronostique un retour de l'inflation dans la zone des 2% en 2025 et une possible hausse de taux dès 2023. Jusqu'à présent, la date de 2024 avait été évoquée pour une hausse de taux, même s'il y a à peu près autant d'avis que d'économistes. Des informations tirées d'une intervention du chef économiste de la banque, Philip Lane, devant des banquiers centraux allemands. "La conclusion du Financial Times selon laquelle un relèvement des taux d'intérêt pourrait intervenir dès 2023 n'est pas conforme à nos prévisions", a fait savoir la BCE. Tempête dans un verre d'eau, donc, qui a quand même réveillé quelques interrogations, puisque le taux du Bund a évolué de quelques points pour revenir à -0,3%, au plus haut depuis mi-juillet, si l'on peut parler de "haut" en matière de taux négatifs.

Le CAC40 gagne 0,9% à 6687 points peu après l'ouverture. Le troisième vendredi du mois est synonyme de séance de débouclement des produits dérivés, plus communément appelée "journée des trois sorcières". Mais comme il s'agit de septembre, les sorcières seront quatre avec l'arrivée à échéance des produits trimestriels. Pour le CAC40, la compensation des dérivés sur indice se fait à 16h00 et celles des dérivés sur actions, à 17h30. La plupart des investisseurs vivent très bien sans savoir ce qui se passe à ce moment-là. Mais les amateurs de produits dérivés et les bons connaisseurs du marché sont capables d'identifier des soubresauts liés à ces opérations de compensation, qui peuvent accroître momentanément la volatilité. Et puis ça fait une histoire à raconter en fin de semaine et un titre à clics.

Les temps forts économiques du jour

En Europe, les ventes de détail britanniques (8h00) précéderont l'évolution trimestrielle des salaires en France (8h45) et l'inflation européenne (11h00). Aux Etats-Unis, c'est l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan de septembre qui sera au menu.

L'euro a décroché à 1,17698 USD, pendant que l'once d'or prenait une sévère correction à 1758 USD. Le pétrole consolide ses gains récents, avec un Brent à 75,50 USD et un WTI autour de 72,40 USD. Le rendement du T-Bond 10 ans reste proche de ses zones récentes à 1,33%, tandis que l'article du Financial Times a fait remonter celui du Bund à -0,3% et de l'OAT française à +0,02% sur 10 ans. Le bitcoin s'échange juste en dessous des 48 000 USD l'unité.

Les principaux changements de recommandations

  • Anglo American : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne visant 3220 GBp.
  • Britvic : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours réduit de 1050 à 950 GBp.
  • Ceres Power : Liberum reprend le suivi à l'achat en visant 1460 GBp.
  • Dormakaba : Julius Bär relève son objectif de cours de 590 à 660 CHF.
  • ENI : J.P. Morgan passe de souspondérer à surpondérer en visant 15 EUR.
  • Equinor : J.P. Morgan passe de neutre à souspondérer en visant 190 NOK.
  • Ferrari : Exane BNP Paribas passe de surperformance à neutre en visant 256 USD.
  • Galp Energia : J.P. Morgan passe de neutre à souspondérer en visant 10 EUR.
  • Glencore : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à surpondérer en visant 360 GBp.
  • Holcim : Credit Suisse réduit son objectif de cours de 78 à 71 CHF.
  • HSBC : RBC passe de performance sectorielle à surperformance en visant 460 GBp.
  • Intercontinental Hotels : Berenberg passe de conserver à acheter en visant 5400 GBp.
  • Lonza : Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 810 CHF.
  • Nanobiotix : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 21 à 22 EUR.
  • Norma : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 59 à 54 EUR.
  • OMV : J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 58 EUR.
  • Patrizia : DZ Bank reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 27,50 à 28,50 EUR.
  • Recordati : Barclays démarre le suivi à pondération en ligne en visant 50 EUR.
  • Redrow : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 820 à 900 GBp.
  • Renault : J.P. Morgan reste à surpondérer et réduit son objectif de cours de 69 à 62 EUR.
  • Repsol : J.P. Morgan passe de neutre à surpondérer en visant 14 EUR.
  • The Italian Sea Group : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 7 à 8 EUR.
  • TotalEnergies : J.P. Morgan passe de surpondérer à neutre en visant 48 EUR.

En France

Annonces importantes (et moins importantes)

  • Renault va supprimer jusqu'à 2 000 emplois supplémentaires en France dans le cadre de la restructuration de ses activités d'ingénierie et de support. Le groupe prévoit 2 500 embauches d'ici 2024.
  • Unibail-Rodamco-Westfield vend un immeuble parisien pour 249 M€.
  • Bloomberg écope d'une peine de 3 M€ en appel pour l'affaire du "faux communiqué Vinci".
  • L'action Amundi était sous pression cette semaine, probablement parce que la société détenait de la dette China Evergrande Group.
  • Le trafic d'Aéroports de Paris en août représente 55,7% de celui d'août 2019.
  • Smart Europe choisit ALD comme fournisseur exclusif de l'offre digitale de location longue durée pour ses véhicules électriques en Europe.
  • Delta Plus veut migrer sur Euronext Growth.
  • Icade Santé acquiert une maison de retraite médicalisée auprès de KOS, premier opérateur du secteur de la dépendance en Italie.
  • Latécoère acquiert Shimtech de Mexico.
  • Navya signe une nouvelle equity line avec Kepler Cheuvreux.
  • Inventiva renforce son management.
  • Metabolic Explorer déploie un plan de stabilisation de la production à l'usine de Carling pour reprendre les expéditions de PDO mi-novembre.
  • Median Technologies retenu comme fournisseur privilégié d'un des plus grands labos du monde pour la stratégie d'imagerie dans les essais cliniques.
  • OSE Immuno et Boehringer Ingelheim présentent des résultats de phase I avec BI 765063 dans les tumeurs solides avancées, au congrès de l'ESMO.
  • Carmat reçoit l'accord final du comité de protection des patients pour l'utilisation de la version commerciale du cœur Aeson dans l'étude EFICAS en France.
  • Affluent Medical annonce le succès du premier ajustement post-opératoire de l'anneau mitral Kalios.
  • Orapi, Cegedim, Réalités, Bassac, Umanis, Oncodesign, Medesis, Biophytis, Groupe Gorgé, Agripower et Prodways ont publié leurs comptes.

Dans le monde

Annonces importantes (et autres)

Lectures


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Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
AEGEAN AIRLINES S.A. 0.78%5.19 Cours en différé.11.04%
AFFLUENT MEDICAL 1.27%6.36 Cours en temps réel.0.00%
ALD 0.16%12.5 Cours en temps réel.8.70%
AMUNDI 2.08%78.6 Cours en temps réel.17.66%
ANGLO AMERICAN PLC -0.20%2757 Cours en différé.13.71%
AUSTRALIAN DOLLAR / EURO (AUD/EUR) -0.18%0.6407 Cours en différé.1.91%
AUSTRALIAN DOLLAR / US DOLLAR (AUD/USD) 0.01%0.7464 Cours en différé.-3.02%
AÉROPORTS DE PARIS -1.13%114.1 Cours en temps réel.7.54%
BARCLAYS PLC 1.00%198.86 Cours en différé.35.57%
BASF SE 0.00%62.8 Cours en différé.-2.97%
BASSAC 1.26%64.4 Cours en temps réel.45.70%
BIOPHYTIS S.A. -0.82%0.5338 Cours en temps réel.-42.04%
BIOTEST AG 0.92%43.8 Cours en différé.55.87%
BITCOIN (BTC/EUR) -1.28%52075.97 Cours en temps réel.120.95%
BITCOIN (BTC/USD) -1.29%60531.28 Cours en temps réel.110.19%
BNP PARIBAS 0.21%57.71 Cours en temps réel.33.88%
BRITISH POUND / EURO (GBP/EUR) 0.09%1.1812 Cours en différé.6.01%
BRITISH POUND / US DOLLAR (GBP/USD) 0.05%1.3758 Cours en différé.0.85%
BRITVIC PLC 0.57%882.5 Cours en différé.8.68%
CAC 40 0.71%6733.69 Cours en temps réel.21.30%
CANADIAN DOLLAR / EURO (CAD/EUR) -0.10%0.694719 Cours en différé.8.04%
CANADIAN DOLLAR / US DOLLAR (CAD/USD) 0.03%0.8085 Cours en différé.2.95%
CARMAT 1.75%29 Cours en temps réel.2.47%
CARRIER GLOBAL CORPORATION 0.63%54.66 Cours en différé.44.91%
CEGEDIM -1.18%25.1 Cours en temps réel.-1.57%
CERES INC. -3.17%3050 Cours en clôture.12.01%
CERES POWER HOLDINGS PLC -4.44%1120 Cours en différé.-15.15%
CHINA EVERGRANDE GROUP 4.26%2.69 Cours en clôture.-81.95%
CREDIT SUISSE GROUP AG 0.42%9.63 Cours en différé.-15.53%
DELTA PLUS GROUP 0.34%89.7 Cours en temps réel.26.69%
DORMAKABA HOLDING AG 1.96%677 Cours en différé.34.73%
ENI S.P.A. -0.46%12.078 Cours en différé.41.30%
EQUINOR ASA -1.28%230.7 Cours en temps réel.59.16%
EURO / US DOLLAR (EUR/USD) -0.03%1.1643 Cours en différé.-4.82%
FERRARI N.V. -0.72%223 Cours en différé.-2.84%
FORD MOTOR COMPANY -1.63%16.28 Cours en différé.85.21%
GALP ENERGIA, SGPS, S.A. -0.06%9.796 Cours en temps réel.11.90%
GLENCORE PLC -0.42%367 Cours en différé.57.51%
GRIFOLS, S.A. -0.93%20.2 Cours en différé.-15.41%
GROUPE GORGÉ SA -0.39%15.5 Cours en temps réel.22.43%
HOLCIM LTD 0.27%45.04 Cours en différé.-7.36%
HSBC HOLDINGS PLC 0.01%434.8 Cours en différé.14.77%
ICADE 1.40%68.95 Cours en temps réel.9.62%
ICADE SANTÉ SAS 0.00%0.01 Cours en temps réel.0.00%
INDIAN RUPEE / EURO (INR/EUR) -0.38%0.011445 Cours en différé.2.54%
INDIAN RUPEE / US DOLLAR (INR/USD) -0.17%0.013337 Cours en différé.-2.42%
INVENTIVA -1.30%12.16 Cours en temps réel.3.75%
INVESCO LTD. 0.48%25.12 Cours en différé.44.12%
ISTOXX FP GR DEC 2.54 (EUR) -0.94%44.27 Cours en différé.0.00%
LONDON BRENT OIL 1.41%85.7 Cours en différé.63.93%
LONZA GROUP AG 0.53%755 Cours en différé.32.74%
MANCHESTER UNITED PLC -1.22%16.2 Cours en différé.-3.23%
MEDESIS PHARMA S.A. 0.00%5.68 Cours en temps réel.0.00%
MEDIAN TECHNOLOGIES 4.83%17.8 Cours en temps réel.157.97%
METABOLIC EXPLORER 1.63%5.62 Cours en temps réel.136.13%
MORGAN STANLEY 1.52%101.8 Cours en différé.48.55%
NANOBIOTIX -2.19%10.7 Cours en temps réel.-22.46%
NAVYA -4.16%1.726 Cours en temps réel.-55.63%
NEW ZEALAND DOLLAR / US DOLLAR (NZD/USD) -0.02%0.7153 Cours en différé.-0.36%
OMV AG 1.31%54.12 Cours en différé.64.00%
ONCODESIGN 1.55%10.46 Cours en temps réel.-10.98%
OSE IMMUNOTHERAPEUTICS -1.70%9.82 Cours en temps réel.36.39%
PRODWAYS GROUP 1.65%3.385 Cours en temps réel.47.82%
RECORDATI 0.85%52.48 Cours en différé.15.77%
REDROW PLC 0.13%636.8 Cours en différé.11.43%
RENAULT 0.63%31.15 Cours en temps réel.-12.89%
REPSOL S.A. 0.12%11.466 Cours en différé.38.98%
RYANAIR HOLDINGS PLC 0.50%16.08 Cours en temps réel.-1.08%
RÉALITÉS 4.74%26.5 Cours en temps réel.16.23%
S&P 500 -0.11%4544.9 Cours en différé.21.13%
S&P GSCI CRUDE OIL INDEX 2.33%459.0594 Cours en différé.68.69%
S&P GSCI GOLD INDEX 0.11%1045.82 Cours en différé.-5.21%
THE ITALIAN SEA GROUP S.P.A. -2.02%6.32 Cours en différé.0.00%
THE NEW YORK TIMES COMPANY 0.00%55 Cours en différé.6.24%
THE PROGRESSIVE CORPORATION 1.05%95.62 Cours en différé.-3.30%
TOTALENERGIES SE -0.94%43.805 Cours en temps réel.24.09%
UMANIS S.A. 1.54%16.45 Cours en temps réel.84.42%
UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE 4.07%66.28 Cours en temps réel.2.63%
US DOLLAR / EURO (USD/EUR) 0.03%0.858885 Cours en différé.5.07%
WTI 2.23%84.151 Cours en différé.70.78%
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