Raphaël Girault

Small Caps - Les derniers choix des stars de la gestion

Chaque mois, nous épluchons les rapports mensuels d’activité des fonds (OPC) de petites valeurs européennes et vous résumons sous forme de tableau synthétique les derniers choix des meilleurs gérants. L’objectif : vous aider à mieux les sélectionner, mieux comprendre leurs performances, et vous permettre de suivre facilement les dernières décisions des meilleurs "stock-picker" français. Et pourquoi pas de vous en inspirer dans vos propres choix de valeurs.

Le 16 octobre 2024 à 09:18

Bonduelle : "Un plan pour retrouver une rentabilité satisfaisante"

Défenseur d’une alimentation plus végétale (47% conserves, 40% frais-traiteur, 13% Surgelés), Bonduelle traverse des difficultés depuis 2018, soit la 1ère année d’intégration de l’américain Ready Pac Foods. Cette mésaventure américaine vient de se solder par une dépréciation massive de sa valeur dans les comptes. L’arrivée d’un nouveau directeur général en 2023 se traduit par l’annonce d’un nouveau plan stratégique qui doit permettre de redresser les performances financières de l’ensemble du groupe. Et de lui donner les moyens d’opérer le développement durable qu’ambitionne la famille Bonduelle depuis 7 générations.

Le 09 octobre 2024 à 09:13

Baikowski : "L’électronique reste un secteur porteur"

Baikowski, leader mondial des oxydes minéraux fins, fête ses 120 ans cette année. Les poudres et suspensions de l’entreprise annécienne interviennent dans la composition de céramiques techniques, dans le polissage de précision, dans les cristaux et dans les additifs à destination d’industries extrêmement diverses. Ces dernières années, l’exposition de cet industriel haut-savoyard au marché de l’électronique s’est régulièrement accrue, et lui assure une forte croissance sur l’exercice en cours. Entretien.

Le 03 octobre 2024 à 09:05

Equasens : "La croissance sera de retour au second semestre"

Le rebond attendra pour le titre Equasens. La publication de résultats semestriels inférieurs aux attentes (baisse de 24% du ROC) a rappelé aux investisseurs qu’il faudra encore de la patience pour voir l’éditeur de logiciels retrouver sa trajectoire historique à peu près irréprochable. Le déclassement de cette valeur de qualité se retrouve dans les multiples (VE/CA divisé par 2 en 2 ans) et nous donne l’occasion une excellente occasion d’interroger sa direction.

Le 01 octobre 2024 à 08:57

Cogelec SA : "Nous sommes très confiants pour 2025" Roger Leclerc, Président et fondateur

Cogelec est le n°1 du contrôle d’accès à l’habitat collectif en France avec plus de 40% de parts de marché. Son principal atout ? Intratone, une solution d’interphonie sans fil (GSM) qui facilite l’installation, la maintenance, offre davantage de services, facturée sous forme d’abonnements. Plus de 90% du parc de logements collectifs européen seraient à remplacer d’après cette PME vendéenne qui semble avoir enfin trouvé les clés pour percer à l’international. En effet, le projet présenté en 2018 lors de sa cotation en Bourse a rencontré un certain nombre d’embûches à l’export et dans sa diversification sur la clé connectée (Kibolt). De sorte que le cours de Bourse vient seulement de retrouver son cours d’IPO (11.75€). Après avoir visité l’entreprise à l’occasion de l’AG, nous avons interviewé Roger Leclerc, Président et Fondateur, à l’occasion de la publication de résultats semestriels de qualité.

Le 27 septembre 2024 à 17:53

"Crit réalise 45% de son CA à l’international" Nathalie Jaoui, PDG

Sur un marché français de l’intérim en contraction, le groupe Crit tire son épingle du jeu. Et ne démérite pas à l’international où il vient de casser sa tirelire pour s’offrir OpenJobMetis, le sixième acteur du travail temporaire sur le marché italien. De quoi dépasser les 3 milliards d’euros de CA dès cette année. Entretien avec Nathalie Jaoui, dirigeante familiale du Groupe Crit.

Le 23 septembre 2024 à 11:03

Small Caps - Les derniers choix des stars de la gestion

Chaque mois, nous épluchons les rapports mensuels d’activité des fonds (OPC) de petites valeurs européennes et vous résumons sous forme de tableau synthétique les derniers choix des meilleurs gérants. L’objectif : vous aider à mieux les sélectionner, mieux comprendre leurs performances, et vous permettre de suivre facilement les dernières décisions des meilleurs « stock-picker » français. Et pourquoi pas de vous en inspirer dans vos propres choix de valeurs.

Le 18 septembre 2024 à 14:39

Delfingen Industry : "Cette restructuration doit nous permettre d’afficher dès 2026 un profil de rentabilité parmi les meilleurs du secteur"

Dirigé par la famille fondatrice depuis plus de 70 ans, l’équipementier automobile Delfingen a décidé de faire une pause dans son développement afin de retrouver des niveaux de marge et d’endettement satisfaisants. La publication de résultats semestriels plombés par une cure d’amaigrissement a douché les investisseurs. Entretien avec le responsable des finances du Groupe.

Le 16 septembre 2024 à 09:19

Cogra 48 : " Une crise de croissance sur un marché qui digère les conséquences de la gestion de la crise énergétique " Bernard Chapon, PDG fondateur

Un an après avoir pulvérisé ses records historiques, le pionnier du granulé bois Cogra vient de publier des résultats annuels tout juste positifs. Une preuve que cette filière industrielle doit gagner en maturité pour poursuivre, sereinement, un développement vertueux. Si elle peut compter sur Cogra pour lui montrer la voie, elle ne pourra cependant pas s’affranchir totalement des aléas météorologiques et des fluctuations des prix de l’énergie. Entretien.

Le 13 septembre 2024 à 18:07

SAMSE : "La conjoncture devrait rester difficile jusqu’à fin 2025" Laurent Chameroy, Directeur Général

Plus que centenaire, le grenoblois SAMSE est le second groupe français de distribution de matériaux de construction. Ses 440 points de vente répartis sur 67 départements devraient permettre de franchir cette année la barre des 2 milliards d’euros de chiffres d’affaires. Une étape permise par le récent rapprochement avec le confrère de l’Ouest, VM Matériaux. Alors que la conjoncture se complique mois après mois dans le secteur du bâtiment, nous avons saisi l’occasion de la publication des résultats semestriels du Groupe pour interroger sa direction.

Le 12 septembre 2024 à 11:04

Sunny Managers : "Notre fonds conservera une identité marquée"

Sunny Managers figure parmi les tout meilleurs fonds de sa catégorie sur 5 ans. Son actualité récente a été marquée par une évolution de son équipe de gestion à la suite du décès de son gérant, Meïr Benamran, et du rapprochement de Sunny AM avec une autre société de gestion indépendante, SPPI Finance. Le nouvel ensemble totalise environ 1,1 milliards d’euros d’encours, pour deux tiers en gestion collective et avec une dominante obligataire. Une bonne occasion de faire le point sur le devenir du fonds Sunny Managers présent dans notre dernière sélection mensuelle.

Le 27 août 2024 à 11:19

Small Caps - Les derniers choix des stars de la gestion

Chaque mois, nous épluchons les rapports mensuels d’activité des fonds (OPC) de petites valeurs européennes et vous résumons sous forme de tableau synthétique les derniers choix des meilleurs gérants. L’objectif : vous aider à mieux les sélectionner, mieux comprendre leurs performances, et vous permettre de suivre facilement les dernières décisions des meilleurs « stock-picker » français. Et pourquoi pas de vous en inspirer dans vos propres choix de valeurs.

Le 20 août 2024 à 09:54

Vallourec : "Nous restons en avance sur notre calendrier de désendettement"

Cette société plus que centenaire, leader mondial en 2009 avant d’éviter de peu la faillite en 2021, a opéré un redressement spectaculaire à tous points de vue sous la houlette de Philippe Guillemot, missionné par le fonds Apollo début 2022. La fermeture des usines allemandes et la montée en gamme ont donc été couronnées de succès, et des marchés porteurs ont facilité le redressement spectaculaire de tous les indicateurs financiers. Alors que le marché se durcit aux Etats-Unis, nous avons fait le point avec Philippe Guillemot à l’occasion de la publication des résultats semestriels du Groupe.

Le 29 juillet 2024 à 09:14

Esker vise une accélération de la croissance et une remontée des marges en 2024 et 2025 (Jean-Michel Bérard)

Esker, qui fournit aux entreprises des solutions SaaS d’automatisation de la relation clients/fournisseurs, donne depuis quelques trimestres des signes d’accélération de sa croissance. Combiné aux perspectives de baisse des taux d’intérêt, ce momentum favorable entretient un fort rebond du cours de Bourse, et ce malgré des ratios de valorisation encore élevés. Nous avons profité de la publication du 2e trimestre pour faire le point avec son président-fondateur.

Le 22 juillet 2024 à 09:23

Small Caps – Les derniers choix de gestion

Chaque mois, nous épluchons les rapports mensuels d’activité des fonds (OPC) de petites valeurs européennes et vous résumons sous forme de tableau synthétique les derniers choix des meilleurs gérants. L’objectif : vous aider à mieux les sélectionner, mieux comprendre leurs performances, et vous permettre de suivre facilement les dernières décisions des meilleurs « stock-picker » français. Et pourquoi pas de vous en inspirer dans vos propres choix de valeurs.

Le 17 juillet 2024 à 09:51

Portzamparc : " Notre liste de convictions surperforme très régulièrement "

Alors que le retour en grâce des petites valeurs a été stoppé net pas la dissolution de l’Assemblée nationale, nous avons rencontré les équipes de Portzamparc BNP Paribas, spécialistes de la classe d’actifs, pour faire le point sur la situation et les convictions du bureau de recherche pour la deuxième partie de l’année 2024. Nous avons interviewé le DGA, Vincent Le Sann. Ainsi que Nicolas Royot et Maxence Dhoury, co-responsables Analyse Financière.

Le 12 juillet 2024 à 16:56

STIF : "Nous sommes très confiants dans l’atteinte de nos objectifs" José Burgos, PDG

Groupe angevin spécialisé dans la transformation du métal à destination de marchés de niche, S.T.I.F. (Société Tôlerie Industrielle Française) fête ses 40 ans cette année. Historiquement spécialisée dans la fabrication d’équipements de manutention en vrac, la société a également développé depuis une dizaine d’années une activité dans le domaine de la protection passive contre les explosions industrielles. Depuis 2022, elle s’est lancée dans les protections de systèmes de stockage d’énergie renouvelable, un relais de croissance à l’origine du succès de son introduction en Bourse fin 2023. Nous avons rencontré la direction de Stif à l’occasion d’une visite du siège et du principal site de production.

Le 08 juillet 2024 à 12:14

Prologue : "Nous alertons les actionnaires minoritaires à la veille de l’AG" (NextStage AM)

Entretien avec Florent Saint Léger, Directeur des investissements cotés et Henri Bitar, Chargé d’Affaires Senior chez NextStage.

Le 24 juin 2024 à 14:56

Sidetrade S.A : " Nous ambitionnons la place de n°1 en Amérique du Nord " Olivier Novasque, P-DG

Créée en 2000, cette plateforme cloud spécialisée dans la sécurisation et l’accélération des paiements des factures clients pour les entreprises n’a cessé d’innover tout en restant continuellement bénéficiaire depuis 2007. A l’époque, l’éditeur SaaS avait réalisé 7M€ de CA. Cette année, le seuil des 50M€ pourrait être franchi. Introduite en 2005 à 12.5€, l’action se négocie autour de 170€ pour un multiple de résultat net de l’ordre de 40x, ce qui n’empêche pas son fondateur et actionnaire à 37% d’acheter régulièrement des titres sur le marché. Et de partager toujours avec le même enthousiasme l’ambition de Sidetrade dans les prochaines années. Rencontre à l’occasion de la conférence Portzamparc qui s’est tenue les 11 et 12 juin à Paris.

Le 21 juin 2024 à 09:35

Small Caps - Les derniers choix des stars de la gestion

Chaque mois, nous épluchons les rapports mensuels d’activité des fonds (OPC) de petites valeurs européennes et vous résumons sous forme de tableau synthétique les derniers choix des meilleurs gérants. L’objectif : vous aider à mieux les sélectionner, mieux comprendre leurs performances, et vous permettre de suivre facilement les dernières décisions des meilleurs « stock-picker » français. Et pourquoi pas de vous en inspirer dans vos propres choix de valeurs.

Le 17 juin 2024 à 10:58

Wavestone : " Nous ne voyons pas de reprise avant début 2025 " Pascal Imbert, P-DG

Leader européen du conseil depuis son rapprochement avec l’allemand Q_PERIOR, Wavestone a récemment publié des résultats 2023/24 au-delà des attentes, propulsant son cours de Bourse à un niveau record. Nous avons rencontré son dirigeant fondateur Pascal Imbert ainsi que Laurent Stoupy, en charge des finances du Groupe, à l’occasion de la conférence annuelle organisée par Portzamparc.

Le 17 juin 2024 à 09:40