La compagnie aérienne ANA Holdings prévoit d'offrir des actions d'une valeur d'environ 60 millions de dollars à des milliers d'employés. Il s'agit de la dernière entreprise japonaise à utiliser des incitations à l'actionnariat salarié comme outil de rétention des talents et à se conformer à la demande du régulateur d'accorder plus d'attention à la performance du cours de l'action.

ANA offrira 100 actions d'une valeur d'environ 20 dollars chacune à environ 70 % de ses quelque 45 000 employés en novembre, suivant ainsi les traces d'autres grandes entreprises japonaises telles qu'Omron et Sony Group.

Les plans d'incitation à l'actionnariat salarié coïncident avec l'une des pénuries de main-d'œuvre les plus graves que le Japon ait connues depuis des années, et avec le fait que la Bourse de Tokyo exhorte les entreprises cotées en bourse à devenir "plus conscientes" du prix de leurs actions, car elle craint que beaucoup trop d'entreprises ne se négocient en dessous de leur valeur comptable.

Au cours des cinq dernières années, le nombre d'entreprises japonaises offrant à leurs salariés une rémunération sous forme d'actions a doublé pour atteindre 966, selon les données de Nomura Securities, ce qui représente un quart des quelque 3 900 entreprises cotées en bourse.

"Nous assistons actuellement à une recrudescence des demandes de renseignements", a déclaré à Reuters Motomi Hashimoto, chercheur principal au département des solutions de rémunération en actions de Nomura. Les incitations en actions sont perçues positivement par le marché "car la hausse des prix des actions stimule directement ces incitations", a-t-elle ajouté.

En ayant plus d'employés comme actionnaires, les dirigeants espèrent que le personnel sera plus impliqué dans l'efficacité et les bénéfices de leur entreprise, et donc dans la performance de ses actions.

L'augmentation de la valeur des entreprises est essentielle pour les investisseurs au Japon, où tant d'actions sont chroniquement sous-évaluées que la Bourse de Tokyo a lancé en mars un appel rare aux entreprises pour qu'elles divulguent des plans à long terme visant à améliorer l'efficacité de leur capital.

Chez Omron, les incitations sous forme d'actions sont destinées à "aligner la direction, les employés et les actionnaires", a déclaré Hitoshi Tanimura, directeur général du département des ressources humaines.

Sony, qui a introduit il y a plusieurs années des incitations sous forme d'actions pour certains niveaux de direction, a récemment modifié son cadre pour rendre les incitations plus attrayantes, a déclaré un porte-parole.

Chez ANA, les employés doivent conserver leurs actions pendant trois ans avant de pouvoir les vendre ou les transférer, a déclaré Shintaro Takano, un cadre de l'administration générale.

"Lorsque la pandémie a frappé nos revenus, de nombreux employés trentenaires et quadragénaires sont partis", a-t-il déclaré. "Les incitations sous forme d'actions visent à renforcer l'engagement des employés et à promouvoir leur intérêt pour l'augmentation de la valeur de l'entreprise.

La rémunération à base d'actions, principalement pour les cadres, est devenue populaire après que l'ancien Premier ministre Shinzo Abe a introduit, il y a près de dix ans, des réformes en matière de gouvernance d'entreprise qui ont rendu ces incitations plus déductibles d'impôt.

Aujourd'hui, les incitations à l'actionnariat salarié sont également un moyen pour les entreprises de remplacer les participations croisées, une pratique courante qui consiste pour les entreprises à prendre des participations dans des partenaires afin de consolider leurs relations et d'éviter les investisseurs activistes.

Les participations croisées ont suscité des critiques de la part des investisseurs internationaux et les entreprises sont soumises à des pressions de la part de l'autorité de régulation pour les supprimer le plus rapidement possible.

Malgré leur popularité croissante, seul un quart des 100 premières entreprises japonaises ont mis en place des plans d'incitation à l'actionnariat salarié, contre plus de 80 % aux États-Unis ou en Allemagne, selon les données de la société de conseil Human Resources Governance Leaders.

Selon les experts, les lois du travail qui exigent que les employeurs paient les salaires en monnaie réelle ont entravé la diffusion des incitations à l'actionnariat salarié, car les actions ne peuvent qu'être ajoutées aux salaires, au lieu d'en remplacer une partie.

Shinji Ishikawa, directeur général de la division des services de solutions de ressources humaines de Mitsubishi UFJ Trust and Banking, a déclaré qu'une plus grande flexibilité juridique accélérerait l'adoption des primes en actions.