LEVERKUSEN/LONDRES (dpa-AFX) - Mardi 5 mars, les actionnaires de Bayer auront droit à un moment de suspense. Le président du directoire Bill Anderson, en poste depuis juin, présentera alors ses plans pour l'avenir du groupe agrochimique et pharmaceutique. Au cours des derniers mois, Bayer a probablement envisagé de nombreux scénarios, y compris celui d'une scission. Les chiffres d'affaires et les perspectives pour 2024, qui seront également à l'ordre du jour mardi, devraient passer au second plan.

Le groupe de la Dax est sous pression en raison de nombreux litiges aux États-Unis autour du désherbant glyphosate ainsi que du PCB, un poison environnemental interdit depuis des décennies. Ces deux sujets sont un héritage du groupe agrochimique américain Monsanto, dont le prédécesseur d'Anderson, Werner Baumann, avait réussi à imposer le rachat malgré l'opposition de nombreux investisseurs.

Les litiges concernant les prétendus risques de cancer du glyphosate ont déjà englouti des milliards et ont récemment connu quelques défaites devant les tribunaux. De plus, l'activité agricole s'est révélée paresseuse ces derniers temps et dans la branche pharmaceutique, une étude importante sur un médicament a échoué. L'argent manque pour des acquisitions plus importantes afin de renforcer le secteur pharmaceutique.

Le cours de l'action est récemment tombé à son niveau le plus bas depuis 2005. Rien que depuis la première défaite dans un procès américain sur le glyphosate à l'été 2018, les pertes de cours s'élèvent à environ 70 pour cent. Sur le marché boursier, Bayer n'est plus valorisée qu'à environ 28 milliards d'euros. À titre de comparaison, le rachat de Monsanto avait coûté 60 milliards de dollars américains. Au taux de change actuel, cela représente 55 milliards d'euros.

Anderson doit y remédier - et l'Américain s'est déjà mis au travail. Pour réduire la pression financière, il a supprimé le dividende. En outre, l'administration sera allégée, les processus de décision devront être plus rapides.

De nombreux postes de direction devraient être supprimés. "Il y a toujours douze niveaux entre moi et nos clients", avait déjà déclaré Anderson en novembre. "C'est tout simplement trop. (...) A l'avenir, pratiquement tout le monde dans l'entreprise travaillera dans de petites équipes autogérées qui se concentreront sur un client ou un produit - comme le ferait un petit entrepreneur". "Dynamic Shared Ownership", tel est le nom du concept.

La journée de mardi va maintenant être un test pour Anderson. Les attentes sont élevées. Les investisseurs veulent une solution au problème du glyphosate, une relance du pipeline de médicaments de la division pharmaceutique ; et ils veulent surtout savoir à quoi ressemblera la future structure du groupe. Même parmi les experts, l'incertitude est grande. La seule chose qui semble claire est qu'il n'y aura pas de scission en trois parties de sitôt. Anderson l'avait déjà dit à l'automne.

Peu avant la journée du marché des capitaux, les choses ont encore bougé chez Bayer avec deux annonces importantes. L'investisseur activiste Jeffrey Ubben devrait faire son entrée au conseil de surveillance. Parallèlement, le chef de la division Consumer Health, qui s'occupe des médicaments sans ordonnance, Heiko Schipper, quittera Bayer fin avril. Julio Triana, un vétéran de Bayer, prendra alors la direction de la division.

Les deux étapes signalent de possibles changements stratégiques, a déclaré l'analyste Emily Field de la banque Barclays. Elle considère qu'une vente de la branche Consumer Health est plus probable qu'auparavant. En effet, si Bayer envisageait une cession de l'activité, il aurait été logique pour Schipper de continuer à gérer la division. Mais une vente à un investisseur financier semble être une option plus probable, si une séparation devait avoir lieu.

Le "Handelsblatt" (vendredi) écrit toutefois, en se référant à une personne proche du dossier, que le départ de Schipper n'a rien à voir avec la structure du groupe. Selon cette source, il voulait devenir président de Bayer, mais n'a pas été retenu et s'en va maintenant. Le manager dirigera à partir de mai la division nutrition du groupe de consommation et d'alimentation Unilever.

L'analyste Richard Vosser de la banque américaine JPMorgan estime que des changements structurels importants sont peu probables, du moins dans un premier temps. Il l'avait déjà dit récemment. Ainsi, les difficultés dans les secteurs pharmaceutique et agricole seraient actuellement trop importantes et le prix de Consumer Health serait probablement plutôt peu attractif par rapport aux perspectives à long terme du secteur.

Le "Handelsblatt" écrit également qu'il n'y aura pas de scission dans un premier temps et se réfère à nouveau à des initiés. Lors de la journée du marché des capitaux, il sera plutôt question d'objectifs et de promesses de rendement avec lesquels le directoire souhaite améliorer le développement et réduire rapidement les dettes. Mais il faudrait aussi montrer des résultats, sinon la structure du groupe serait rapidement remise en question./mis/niw/he

--- Par Michael Schilling, dpa-AFX ---