Oddo conserve son opinion Surperformance et garde son objectif de cours de 17E inchangé sur le titre Compagnie des Alpes.
' Nous maintenons notre recommandation considérant que la valorisation reste sensiblement décotée des ratios historiques (VE/EBIT 2023 de 8.1x i.e. vs moyenne 12.6x depuis 2010) ', annonce l'analyste.
Les résultats de la Compagnie annoncés ce matin sont ' légèrement supérieurs à nos attentes ', souligne Oddo qui retient les éléments suivants :
' Pour un CA à 958.5 ME, en hausse de 18%, l'EBITDA groupe ressort en progression de 40% à 312.6 ME (vs 311 ME), soit une marge de 32.6% (+520 pb vs 2018/19). '
' L'EBIT a fortement progressé de 61% à 169.5 ME (vs 165.7 ME), soit une MOP de 17.3%. Le résultat net part du groupe s'établit en croissance à 18% à 114.4 ME contre 103.9 ME dans nos prévisions ', poursuit l'analyste.
Et de relever enfin : ' Le dividende proposé est de 0.83 E/action ce qui traduit un payout en progression à 50% contre 30% historiquement ainsi que dans nos prévisions initiales. '
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Depuis sa création en 1989, Compagnie des Alpes (CDA) s'est imposée comme un leader incontesté de l'industrie des loisirs. Le groupe est présent sur 22 sites, dont 10 grands Domaines skiables des Alpes (La Plagne, Les Arcs, Peisey-Vallandry, Tignes, Val d'Isère, Les Menuires, Méribel, Serre Chevalier, Flaine, et Samoëns - Morillon - Sixt Fer-à-Cheval) et 12 Parcs de loisirs (dont Parc Astérix, Grévin Paris, Walibi et Futuroscope).
En outre, Compagnie des Alpes (CDA) détient des participations dans 4 domaines skiables, dont Chamonix.
En 2022/23, le groupe a accueilli plus de 22 millions de visiteurs.
Le CA par activité se ventile essentiellement entre exploitation de Parcs de loisirs (46,7%) et exploitation de Domaines skiables (43,5%).