Richemont en queue des valeurs vedettes après un partiel décevant
Le 08 novembre 2019 à 09:41
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Zurich (awp) - L'action Richemont était copieusement boudée par les investisseurs vendredi à la Bourse suisse. Plus tôt dans la matinée, la compagnie financière genevoise a fait état de résultats semestriels mitigés. Si les ventes ont globalement progressé, la rentabilité opérationnelle s'est légèrement érodée.
A 09h35, la nominative Richemont chutait de 4,6% à 75,56 francs suisses, dans un SMI en repli de 0,19%. La contre-performance du groupe genevois entraînait également dans les tréfonds du classement son rival biennois Swatch, dont l'action au porteur se contractait de 1,9% à 278,20 francs suisses.
La croissance organique - hors ventes en ligne - n'a curieusement ralenti qu'à 2%, relève Patrik Schwendimann, de la Banque cantonale de Zurich (ZKB). L'analyste signale qu'en raison de la faible base de comparaison, le consensus anticipait le maintien du rythme de croissance, malgré les remous à Hong Kong. La pondération au marché reste de mise.
Alors que les ventes organiques n'ont manqué que de peu le coche, la marge opérationnelle (Ebit), plombée par les activités de distribution en ligne, s'est avérée nettement inférieure à la moyenne des projections, écrit René Weber, de la banque Vontobel. L'expert va revoir à la baisse d'environ 5% ses estimations de bénéfice par action (BPA) mais campe sur sa recommandation d'achat du titre (buy).
Sur une note plus positive, Goldman Sachs estime que le marché sous-estime la vitesse à laquelle Richemont peut améliorer ses canaux de distribution numériques, ainsi que l'essor potentiel des secteurs de l'horlogerie et de la joaillerie dans les activités en ligne. La banque américaine reste neutre sur le titre, et confirme son objectif de cours à 12 mois à 78,00 francs suisses.
Compagnie Financière Richemont SA figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de joaillerie (57,8%) : marques Cartier (n° 1 mondial de la bijouterie et de la joaillerie), Van Cleef & Arpels et Giampiero Bodino ;
- montres de luxe (17,8%) : marques Piaget, A. Lange & Söhne, Jaeger-LeCoultre, Vacheron Constantin, Officine Panerai, IWC Schaffhausen, Baume & Mercier et Roger Dubuis ;
- autres (24,4%) : notamment stylos, articles de maroquinerie et vêtements sous les marques Montblanc, Chloé, Old England, Purdey et Alfred Dunhill.
La CA par activité se ventile entre distribution de détail (57,6%), distribution en gros (23,7%) et distribution en ligne (18,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (2,4%), Royaume Uni (5,3%), Europe (15,6%), Chine (28,9%), Japon (6,3%), Asie (11,9%), Etats-Unis (19,9%), Amériques (2,3%), Moyen Orient et Afrique (7,4%).