L'ORÉAL : HSBC relève sa cible, mais reste à 'conserver'
Le 13 février 2024 à 12:44
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HSBC a relevé mardi son objectif de cours sur le titre L'Oréal, porté de 407 à 410 euros avec une recommandation maintenue à 'conserver'.
Après les résultats de quatrième trimestre moins bons que prévu publiés la semaine passée, l'intermédiaire voit la surperformance affichée par le groupe français de cosmétiques se poursuivre, mais à des taux de croissance plus réduits.
'En 2024 nous envisageons un secteur comme des gains de parts de marché toujours robustes pour L'Oréal, mais avec un effet prix moins favorable qui devrait entraîner une modération de la croissance', précise l'analyste.
HSBC ajoute que la valorisation du titre, qui évolue à des plus hauts historiques, tout comme le potentiel limité d'une révision à la hausse des prévisions du marché devraient limiter la progression du titre.
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L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).
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