Stifel réaffirme sa recommandation 'achat' sur Safran avec un objectif de cours rehaussé de 8% à 130 euros, dans le sillage d'un léger relèvement de son estimation de BPA 2022 consécutif au point d'activité du groupe au titre de son troisième trimestre.
Le broker voit Safran 'comme un nom attractif pour les investisseurs en recherche de cartes pour jouer la reprise post-Covid avec une exposition limitée à la récession sur les marchés développés, parmi les actions industrielles européennes liquides'.
S'il reconnait une valorisation du titre élevée par rapport à son historique, Stifel considère ceci comme 'justifié par un redressement vigoureux des BPA attendue, bénéficiant d'une base 2021 déprimée, et par de faibles besoins de réinvestissement à venir'.
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Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines de l'Aéronautique, de l'Espace et de la Défense. Le groupe est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'équipements et de systèmes de hautes technologies mécaniques et électroniques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de propulsion aéronautique et spatiale (51,2%) : moteurs d'hélicoptères (n° 1 mondial), d'avions civils et militaires, systèmes pour lanceurs spatiaux et missiles, turboréacteurs d'engins-cibles, etc. ;
- équipements aéronautiques, systèmes de défense et aérosystèmes (38%) : nacelles de moteurs d'avions, trains d'atterrissage, systèmes de freinage, de câblages électriques, etc. Safran propose également des systèmes et équipements à bord des aéronefs (notamment toboggans d'évacuation, systèmes d'arrêt d'urgence, parachutes de protection et systèmes d'oxygène, systèmes de gestion de la puissance électrique, systèmes de contrôle, systèmes de gestion des eaux et des déchets et systèmes de connectivité) et des systèmes de défense et de sécurité (commandes de vol d'hélicoptères, systèmes d'identification biométriques à base d'empreintes digitales (n° 1 mondial), systèmes inertiels, optroniques, systèmes de drones tactiques, etc.);
- intérieurs d'avions (10,7%) : intérieurs de cabines et sièges ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (19,4%), Europe (24%), Amériques (34,8%), Asie et Océanie (13,2%), Afrique et Moyen Orient (8,6%).