SAINT-GOBAIN : Oddo BHF confirme son conseil sur le titre
Le 04 avril 2024 à 10:46
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Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Saint-Gobain avec un objectif de cours inchangé de 88 euros.
L'analyste rappelle que Saint-Gobain a annoncé hier avoir conclu un accord définitif pour l'acquisition du groupe Bailey, acteur non coté produisant des ossatures métalliques au Canada. Le montant de l'opération ressort à 600 ME (880 MCA$).
'Le groupe va bénéficier de synergies importantes compte tenu d'une forte complémentarité avec les produits existants de ses filiales', estime Oddo BHF.
'Notre business plan de l'acquisition par Saint-Gobain de Bailey montre un ROCE de près de 10% en 2027 sur la base de la poursuite d'une croissance du marché de 4%', ajoute le broker qui estime que le titre présente un potentiel de rattrapage important par rapport à ses pairs.
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Compagnie de Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de matériaux de construction à destination des secteurs de la construction, de la mobilité, de la santé et de l'industrie. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- fabrication de solutions de haute performance : produits céramiques (n° 1 mondial des applications thermiques et mécaniques des céramiques) et plastiques (n° 1 mondial), produits abrasifs (n° 1 mondial) et matériaux de renforcement (n° 1 mondial des fils de verre) ;
- distribution de matériaux : notamment sous les enseignes Point.P en France, Dahl en Scandinavie et Telhanorte au Brésil ;
- fabrication de produits de construction : produits d'extérieur (produits de façade et en PVC, bardeaux asphaltés, etc.), d'isolation (laines de verre, mousses isolantes, plafonds métalliques, etc.) et de canalisation, mortiers industriels et matériaux en gypse ;
- fabrication de vitrages : verre plat, vitrages d'automobile, verres de spécialités (verres anti-feu, de protection nucléaire, etc.). Le groupe développe également une activité de transformation et de distribution de verre pour le bâtiment.