L'action SAP chute de 7,12% à 31,96 euros, minée par des résultats trimestriels inférieurs aux attentes et la révision en baisse des prévisions de ventes. L'éditeur de logiciels de gestion pour les entreprises a mis en cause un environnement particulièrement difficile dans les pays émergents et au Japon. Selon Cheuvreux, les chiffres annoncés ce matin montrent que le groupe allemand continue de perdre des parts de marché. Les investisseurs n'ont même pas été réconfortés par le maintien de l'objectif de marge permis par la politique de réduction des coûts.

Au troisième trimestre, SAP a réalisé un résultat opérationnel, hors éléments exceptionnels, en baisse de 8% à 674 millions d'euros, inférieur au consensus Reuters de 742 millions. Le chiffre d'affaires total a reculé de 10% à 2,5 milliards d'euros, dont 525 millions d'euros (-31%) pour les ventes de licence.

Le chiffre d'affaires des logiciels et services afférents, qui comprennent la très rentable maintenance, a reculé de 5% à 1,937 milliard d'euros.

« Même si nous constatons des signes de stabilisation dans l'environnement général, le marché reste difficile », a commenté Werner Brandt, directeur financier du groupe. Ce dernier a ajouté que les ventes du troisième trimestre pour les logiciels et les services afférents étaient inférieures à ses prévisions en raison d'un «contexte particulièrement difficile sur les marchés émergents et au Japon ».

Cette performance décevante a poussé SAP à adopter des prévisions 2009 plus pessimistes pour le chiffre d'affaires logiciels et services afférents. Il est désormais attendu en repli de 6% à 8%, contre de 4% à 6% auparavant. En revanche, sa prévision d'une marge opérationnelle, hors éléments exceptionnels et à taux de change constants, comprise entre 25,5% et 27% à été maintenue.

(C.J)