THALES : Berenberg renouvelle son conseil acheteur
Le 29 septembre 2021 à 12:11
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Berenberg a renouvelé mercredi sa recommandation d'achat sur Thales, assortie d'un objectif de cours de 110 euros, évoquant un ensemble de qualités jugé 'convaincant'.
Pour le broker allemand, Thales reste l'une des valeurs les plus séduisantes au sein du secteur européen de l'aéronautique et de la défense en raison de ses fondamentaux solides, de sa valorisation intéressante et d'un certain nombre de catalyseurs susceptibles de venir porter les cours.
De ce point de vue, la journée investisseurs ESG appelée à se tenir la semaine prochaine pourrait, selon l'intermédiaire, éclaircir quelques points noirs et représenter un rendez-vous important.
Berenberg s'étonne par ailleurs de l'accueil timide réservé à la cession de la division de transport du groupe, une activité pourtant déficitaire, l'action ayant perdu 4% depuis l'annonce de l'opération.
'En résumé, nous pensons que Thales demeure significativement sous-valorisé et considérons que le récent repli du titre constitue un point d'entrée attractif', conclut-il dans sa note.
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Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).