THALES : Oddo relève son objectif de cours sur le titre
Le 28 octobre 2022 à 12:08
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Oddo maintient sa note 'neutre' sur le titre Thales, avec un objectif de cours relevé de 134 à 139 euros.
Le bureau d'analyses estime qu'après une croissance organique 'impressionnante' de 21,8% du CA au 3e trimestre, la croissance devrait ralentir au 4e trimestre, notamment en raison d'une base de comparaison plus élevée.
'Nous modélisons toutefois un fort effet de levier avec une marge 2022 qui atteindra 13.1% contre un objectif société de 12.5-13.5% qui avait été fixé initialement avec un horizon 2023', indique Oddo.
'Le carnet de commandes de plus de 29 MdsE à fin 2022 offre une forte visibilité mais nous pensons que le consensus anticipe d'ores et déjà l'essentiel de cette croissance', ajoute le broker.
Au final, Oddo indique réviser à la hausse sa séquence de BPA 2022/23/24/25 de respectivement 0.9%/1.9%/0.7%/0.9%.
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Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).
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