THALES : Oddo BHF confirme son conseil sur le titre
Le 05 mars 2024 à 12:21
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Oddo BHF maintient sa note 'neutre' sur le titre Thales, avec un objectif de cours inchangé de 146 euros.
Le spécialiste de l'armement a publié un EBIT de 2132 ME au titre de 2023, avec un chiffre d'affaires de 18 428 ME en hausse de 7,9% en comparabme (+8,8% au T4).
'Le FCF impressionne une nouvelle fois à 2 026 ME, soit un taux de conversion cash de 115%', relève l'analyste.
Par ailleurs, Thales termine l'année 2023 avec des prises de commandes de 23 132 ME tirées principalement par les pays matures, avec notamment 12 contrats de plus de 100 ME signés au seul T4.
'La visibilité est donc particulièrement bon avec un carnet de commandes de 45,3 MdE, équivalent à environ 29,5 mois de chiffre d'affaires', souligne Oddo BHF
Les prévisions pour l'exercice 2024 sont globalement conformes aux attentes avec un CA compris entre 19,7 MdsE et 20,1 MdsE (Css : 19 958 ME) et une marge EBIT comprise entre 11,7% et 12% (Cons : 12%).
Enfin, Thales a indiquer lancer un plan d'adaptation chez TAS (son activité spatiale) concernant 1 300 postes, dont 1 000 en France, qui seront redéployés au sein du Groupe, et ce, sans départ contraint.
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Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).