Ubisoft : JPMorgan est prudent avant les résultats
Le 14 octobre 2021 à 16:49
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JPMorgan a abaissé son objectif de cours de 84 euros à 70 euros et confirmé sa recommandation d'Achat sur Ubisoft. Le bureau d'études a cependant mis l'éditeur de jeux vidéo sous surveillance avec implication négative avant l'annonce des résultats, le 28 octobre. Son analyse des données de Twitch et des réseaux sociaux indique que Far Cry 6 est un peu à la traîne par rapport à FC5 et pourrait être un jeu de "catégorie B" en termes de succès commercial (C'est-à-dire ne figurant pas dans le Top 20 des jeux de l'année de NPD).
Le broker juge prudent de réduire sa prévision de ventes annuelles de FC6 de 10 à 7 millions d'exemplaires et de 13% sa prévision de résultat opérationnel à 420 millions d'euros, soit le bas de la fourchette d'objectifs du groupe.
Bien que l'analyste perçoit un risque de faiblesse à court terme, il reste favorable au dossier car il pense qu'Ubisoft peut générer une croissance à un chiffre à moyen terme, grâce à la croissance du marché et aux gains de parts de marché, et que cela entraînera une expansion des marges.
Ubisoft Entertainment figure parmi les leaders mondiaux du développement et de l'édition de jeux vidéo interactifs destinés aux consoles, aux PC, aux smartphones et aux tablettes. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de jeux vidéo (57,5%) ;
- édition et production de jeux vidéo (42,5%).
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de jeux vidéo en ligne (86,3%), de boîtes de jeux vidéo (7,6%), de services (4,7% ; notamment services de livraison digitale ou physique de contenus, services de mises à jour, de correction, d'amélioration et de maintenance) et de licences (1,4%).