Ce lundi 8 octobre est férié aux Etats-Unis et au Canada. Les marchés actions seront toutefois ouverts aux Etats-Unis mais fermés au Canada (contrairement à ce que nous avions écrit plus tôt ce matin). En Asie ce matin, les indices sont moroses. Les marchés de Chine Continentale décrochent lourdement car il leur faut rattraper le retard accumulé la semaine dernière, qui était entièrement fériée. Mais au-delà de cet ajustement technique, la tendance de fond est lourde à cause de rapports exécrables entre Chine et Etats-Unis, qui semblent commencer à peser sur l'économie locale. La banque centrale chinoise (PBOC) a même dû réduire à nouveau le taux de réserve obligatoire de ses banques, pour les inciter à irriguer le marché de capitaux.
 
C'est dans ce contexte que démarrent les publications de résultats d'entreprises du 3ème trimestre, qui vont donner de précieuses indications sur les tendances de fin d'année. Il n'y aura pas de round d'observation et l'on rentrera rapidement dans le vif du sujet avec dès demain le géant du luxe LVMH et le plus gros fondeur mondial, Taiwan Semiconductor. Le luxe et les "semis", deux secteurs suivis de près par les marchés. Vendredi, Wall Street n'aura d'yeux que pour les chiffres de JP Morgan, Wells Fargo et Citigroup. 

Les indicateurs avancés du matin étaient en baisse en Europe, sans surprise. Le CAC40 a démarré en baisse de -0,4% à 5 533 points, Airbus, ArcelorMittal, Engie et Axa étant les seules progressions des premiers échanges. 
 
Les temps forts économiques du jour
 
La production industrielle mensuelle allemande (8h00 : consensus +0,4%) précèdera l'indice européen Sentix de confiance des investisseurs (16h30 : consensus 11,4). La journée est fériée aux Etats-Unis (marchés actions ouverts) et au Canada.
 
La monnaie unique reste affaiblie à 1,1512 USD pour 1 EUR. L'once d'or, qui avait rebondi, repart ce matin en nette baisse à 1 196 USD (-0,6%). Le baril reste haut perché quoique sous ses records récents, à 73,78 USD pour le WTI et 83,30 USD pour le Brent.
 
Les principaux changements de recommandations
 
  • KBW revalorise Axa de 23,45 à 28 EUR en passant de performance de marché à surperformance.
  • Baader Helvea revalorise Barry Callebaut de 1 700 à 1 800 CHF en restant à conserver.
  • AlphaValue abaisse sa recommandation sur Ceconomy d'achat à accumuler en visant 6,55 EUR contre 9,55 EUR précédemment.
  • Goldman Sachs réduit de 71 à 68 EUR son objectif sur Danone, en restant neutre.
  • Liberum réduit de 1 800 à 1 250 GBp son objectif sur easyJet en restant à conserver.
  • Goldman Sachs revalorise Henkel de 115 à 120 EUR en passant de neutre à achat.
  • Citi abaisse IAG d'achat à neutre.
  • Macquarie repasse de sousperformance à neutre sur Iliad, revalorisé de 80 à 100 EUR.
  • Citi rehausse Intu de neutre à achat.
  • Deutsche Bank revalorise Faurecia de 60 à 65 EUR.
  • JP Morgan passe de 555 à 580 EUR son objectif sur Kering en restant à surpondérer.
  • Exane BNP Paribas passe de sousperformance à neutre sur Kering, en visant 470 EUR.
  • UBS réduit de 49 à 47 CHF son objectif sur LafargeHolcim, en restant neutre.
  • Goldman Sachs revalorise L'Oréal de 203 à 215 EUR en restant neutre.
  • Gilbet Dupont passe d'accumuler à acheter sur MGI Digital Graphic.
  • HSBC passe de 36 à 30 EUR son objectif sur Nexans, en restant neutre.
  • Goldman Sachs revalorise Norsk Hydro de 54 à 55 NOK en passant de neutre à achat.
  • Goldman Sachs réduit de 141 à 136 EUR son objectif sur Pernod Ricard, en restant neutre.
  • Goldman Sachs revalorise Rémy Cointreau de 111 à 118 EUR mais reste neutre.
  • Jefferies réduit de 612 à 606 GBp son objectif sur RSA.
  • UBS revalorise Vifor Pharma de 132 à 138 CHF, en restant à la vente.
  • Jefferies réduit de 240 à 165 GBp son objectif sur Vodafone, en passant d'achat à conserver.
 
L’actualité des sociétés
 
Guillaume Faury, actuel patron de la division commerciale d'Airbus, pourrait prendre la place de Tom Enders, qui partira l'année prochaine : la confirmation est attendue incessamment sous peu. Total et Sonatrach ont renforcé leurs accords gaziers en Algérie, en lançant le développement du champ d'Erg Issouane et en projetant une coentreprise pétrochimique. Le ton monte encore un peu plus entre Vivendi et le fonds Elliott, qu'il accuse de tenter de déstabiliser Amos Genish, le CEO de Telecom Italia. Les administrateurs d'Engie ont examiné l'avenir de la participation de 32% dans Suez, indiquent 'Les Echos', et ont décidé de se laisser un peu de temps, même si un scénario de cession tient la corde. Bruno Le Maire a réaffirmé que le futur propriétaire d'Aéroports de Paris sera "français" : Vinci, qui était déjà sur un boulevard, se retrouve sur une piste d'atterrissage ? Le management d'Air France a proposé une hausse de 4% aux personnels, 2% rétroactifs et 2% au 1er janvier 2019. En parallèle, la compagnie a annoncé son trafic de septembre ce matin. Icade réalise son premier investissement international, 112 millions d'euros en Italie. Bluelinea et Osmozis ont publié leurs comptes. Genkyotex publie des données précliniques. 
 
Norsk Hydro devrait reprendre la production d'aluminium au Brésil après des engagements environnementaux, mais à mi-capacité. Rome souhaiterait conserver 15% d'Alitalia. Ford confirme une vaste restructuration dans le monde, qui pèsera sur l'emploi. L'entrée en bourse d'Aramco serait finalement pour 2021.