Le London Metal Exchange (LME) étudie la possibilité d'implanter à Hong Kong son réseau mondial d'entrepôts de métaux, ont indiqué cinq sources au fait du dossier, espérant qu'un succès dans cette ville pourrait lui ouvrir la porte de la Chine continentale, son objectif ultime.

L'enregistrement d'entrepôts en Chine, le plus grand consommateur de métaux industriels au monde, pour stocker le métal négocié au LME est un objectif stratégique depuis que Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEx) a acheté le LME en 2012 pour 2,2 milliards de dollars.

Dans une présentation faite au comité d'entreposage du LME en décembre, consultée par Reuters, la bourse a déclaré que les entreprises de la région avaient manifesté leur intérêt pour Hong Kong en tant que lieu de stockage des métaux industriels comme alternative à la Chine continentale.

"Une dizaine d'acteurs nationaux et régionaux du marché du LME (...) ont récemment exprimé leur intérêt pour cette initiative directement auprès du LME ou par l'intermédiaire de la HKEMCA (Hong Kong Energy, Mining and Commodities Association)", peut-on lire dans la présentation du LME.

"Un entrepôt du LME à Hong Kong pourrait être considéré comme une vitrine pour une coopération approfondie entre la Chine continentale et Hong Kong. Elle indique également que Hong Kong, en tant que bon lieu de livraison (GDL), "comble les lacunes du réseau de livraison du LME qui ont frustré certains clients chinois".

La HKEMCA n'a pas répondu à une demande de commentaire.

"Le LME s'engage activement avec les participants de l'industrie dans le monde entier pour s'assurer que le réseau d'entrepôts du LME continue à fournir une connectivité mondiale maximale pour la communauté des métaux", a déclaré le LME en réponse à une demande de commentaire.

"Lorsque nous évaluons de nouveaux points de livraison potentiels, nous prenons en compte un certain nombre de critères importants... Nous en discutons également avec les comités consultatifs compétents du LME avant de communiquer avec le marché".

Aucune des sources n'a indiqué de calendrier pour la proposition, mais plusieurs obstacles s'opposent à l'inscription de Hong Kong sur la liste (GDL), selon les sources.

Deux sources ont déclaré qu'elles se méfiaient de l'idée d'investir à Hong Kong en raison des risques associés à l'influence croissante de la Chine sur les entreprises étrangères et les particuliers dans le territoire.

Les inquiétudes concernant le pouvoir de la Chine à Hong Kong pourraient être renforcées ou atténuées par le fait que la Chine respecte ou non la décision d'un tribunal de Hong Kong d'ordonner la liquidation du géant de l'immobilier China Evergrande Group.

Trois des sources ont déclaré que l'idée était erronée en raison des coûts prohibitifs de l'espace de stockage à Hong Kong et du fait que ses importations de métaux industriels tels que le cuivre et l'aluminium négociés sur le LME (147 ans) sont insignifiantes.

"Le LME y voit une porte d'entrée potentielle vers la Chine, mais la situation politique n'est pas saine et les gens ne veulent pas investir à Hong Kong. C'est la Chine de facto", a déclaré l'une des sources.

"Les autorités de Hong Kong auraient besoin d'un feu vert de la Chine, où elles se heurteraient au même problème qu'elles ont rencontré toutes ces années : la résistance locale et les obstacles réglementaires.

Les règles et réglementations chinoises, ainsi que la résistance de son concurrent local, le Shanghai Futures Exchange (ShFE), ont fait échouer les tentatives du LME d'étendre son réseau d'entrepôts à la Chine.

Toutefois, la situation a changé en raison de la pression exercée sur les bourses chinoises pour qu'elles innovent et se développent dans toute l'Asie. La ShFE envisage d'étendre son réseau d'entrepôts de métaux en dehors de la Chine, tandis que le LME prévoit de lancer de nouveaux contrats sur les métaux en utilisant les prix de la Bourse de Shanghai.

La ShFE et la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières, qui approuverait les entrepôts du LME en Chine, n'ont pas répondu aux demandes de commentaires.

En règle générale, le LME n'approuve que les sites situés dans des pays qui consomment et importent de grandes quantités de métaux industriels.

Les importations de Hong Kong de métaux industriels tels que le cuivre et l'aluminium ne représentent qu'une petite fraction de l'offre mondiale.

"Hong Kong n'est pas un centre traditionnel de stockage de métaux de base et n'attire pas actuellement d'importants flux de métaux en raison de la proximité de ports moins chers", a déclaré le LME.

Les ports de Taïwan, de Corée du Sud et de Malaisie, qui sont tous des endroits moins chers pour stocker le métal, sont de bons lieux de livraison dans le réseau asiatique du LME, selon les sources.

Singapour fait également partie du réseau du LME, mais il est plus cher et, bien qu'il ne consomme pas de grandes quantités de métal, il est utilisé comme lieu de transit.

Deux des sources ont déclaré que le loyer à Hong Kong pourrait potentiellement s'élever à quatre fois le loyer maximum que les entrepôts du système du LME peuvent facturer, qui pour l'aluminium, le cuivre, le zinc et le nickel est d'environ 50 cents américains par tonne métrique.

Le LME l'a reconnu en déclarant dans sa présentation que les loyers des entrepôts devraient être subventionnés par le gouvernement de Hong Kong "pour constituer une option commercialement viable".

Le gouvernement de Hong Kong pourrait également soutenir l'entreposage du LME en accordant au métal récemment garanti par le LME un statut douanier "accéléré" à la frontière continentale.

Le gouvernement de Hong Kong a renvoyé Reuters à HKEx en réponse à une demande de commentaire. HKEx a déclaré qu'il s'agissait d'une question relevant du LME.