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Anthony BONDAIN

Rédacteur en Chef
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Parce que les informations financières se consomment comme les viennoiseries, chaudes et à l'heure du petit déjeuner, Anthony Bondain se lève à l'aube pour vous servir le Morning Meeting tous les matins.
Journaliste financier et boursier depuis plus de deux décennies, inimitable éditorialiste et leader flegmatique, il est rédacteur en chef de ZoneBourse.

Bourse de Paris : Biden ressort son carnet de chèques

31/03/2021 | 09:02
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Une Europe qui monte et une Amérique qui hésite, ainsi pourrait-on résumer le parcours des actions hier et depuis le début de l'année 2021. Les marchés attendent le plan d'investissement Biden dans les infrastructures en comptant les points dans le dossier Archegos. Je partage avec vous ce matin quelques réflexions sur le télétravail, qui touche de près ou de loin pas mal d'entre nous.

Mais démarrons par les marchés actions. L'avance prise par les Etats-Unis sur l'Europe continentale en matière de vaccination n'est pas tellement visible à l'échelle indicielle en 2021, puisque les bourses du vieux continent affichent de meilleures performances sur le 1er trimestre 2021. Le CAC40 a touché un plus haut historique hier, mais pas la tête de gondole, le CAC40 dividendes réinvestis, aux portes des 17 000 points après un gain de plus de 9% depuis le 1er janvier. Là où le Nasdaq 100 a fait du surplace. Cette surperformance est un peu suspecte au regard des trajectoires de croissance qui s'annoncent, mais elle est bien réelle pour l'instant, même en intégrant la glissade de l'euro face au dollar.

De quoi cause-t-on ce matin sur les marchés ? De la déroute d'Archegos bien sûr, avec manifestement quelques victimes collatérales additionnelles, comme Mitsubishi UFJ et UBS Group, mais aussi des prix immobiliers qui flambent aux Etats-Unis et des bons indicateurs PMI chinois de mars. Il est aussi question du plan de dépenses en infrastructures que doit présenter Joe Biden dans la journée, qui partage les milieux d'affaires car il sera financé par la fiscalité sur les entreprises.

La progression vers l'immunité collective au coronavirus, à grand renfort de vaccins, fait passer la question du télétravail du stade théorique au stade pratique. De grandes entreprises avaient annoncé il y a quelques mois qu'elles en feraient la norme, tandis que d'autres n'y voyaient qu'un phénomène passager. Comme souvent, la réalité sera probablement intermédiaire, si bien que la question continuera d'être débattue dans les années à venir entre des camps à peu près irréconciliables. Pour simplifier, d'un côté celui qui argumente épanouissement personnel, libération des espaces de bureaux et productivité, et de l'autre celui qui lui réplique inefficiences, difficultés à intégrer les nouveaux entrants et dissolution du lien social.

Les deux camps ont des arguments valables et d'autres capillotractés. Chez Zonebourse, nous avons expérimenté, comme beaucoup d'entre vous, le télétravail forcé depuis l'année dernière. Nous avons la chance d'avoir un domaine d'activité qui se prête assez bien à une organisation de crise de cette nature. D'ailleurs, tout a assez bien fonctionné, du moins une fois que les outils de travail à distance ont été apprivoisés par tous, ce qui ne fut pas toujours une mince affaire.

Mais une telle organisation a ses limites auxquelles nous avons tous été confrontés. Pour résumer, tout le monde était relativement content en période de découverte. Puis tout le monde a été satisfait de constater que la boîte tournait plutôt bien ainsi. Maintenant, tout le monde en a plein le dos. D'où notre organisation actuelle hybride télétravail-présentiel-rotation-masque-espace8m2-fenêtresouvertes-respectdespréconisationsministérielles.

Je ne vais pas faire une liste à la Prévert des avantages et des inconvénients de la situation, beaucoup d'entre vous la vivent aussi. Mais je remets en avant les réflexions de l'économiste Joachim Klement, qui prophétisait en juillet dernier que les grands élans sur le télétravail finiraient par se calmer. Il rappelait alors que la productivité réelle "dépend de notre capacité à coopérer et à innover pour devancer nos concurrents et mieux servir nos clients", une dimension que le télétravail gomme progressivement, en favorisant la pensée en silo et le tribalisme et en réduisant les rencontres fortuites. Et en sabrant le partage d'idées, qui est le moteur de l'innovation et de la créativité. Les réflexions complètes sont ici.

Le CAC40 perdait 0,04% à 6084 points à l'ouverture.

Les temps forts économiques du jour

La matinée sera plutôt animée avec le PIB britannique (8h00), l'inflation française (8h45) et les chiffres du chômage allemand (9h55), avant l'inflation à l'échelle européenne à 11h00. Aux États-Unis, le programme comprend l'étude ADP sur l'emploi (14h15) et l'indice PMI de Chicago (15h45), avant les chiffres de l'immobilier ancien (16h00) et les stocks pétroliers hebdomadaires (16h30). Tôt ce matin, la Chine a fait état d'un PMI manufacturier officiel en nette amélioration en mars (51,9 points), au-dessus de son niveau de février et au-delà des attentes du consensus.

L'euro poursuit sa glissade face au dollar à 1,1707 USD. L'once d'or baisse aussi à 1679 USD. Le pétrole reprend quelques cents avec un Brent de mer du Nord à 64,26 USD et un brut léger américain WTI à 60,60 USD. La dette américaine offre un rendement de 1,74 % sur 10 ans. Le Bitcoin reste ferme à 58 656 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Aedifica : Exane BNP Paribas reprend le suivi à surperformance en visant 110 EUR.
  • Cofinimmo : Exane BNP Paribas reprend le suivi à neutre en visant 115 EUR.
  • BP Plc : Morgan Stanley passe de pondération en ligne à souspondérer en visant 285 GBp.
  • Egide : GreenSome finance reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 1,34 à 1,74 EUR.
  • Encavis : Jefferies reste à conserver avec un objectif de cours relevé de 13,50 à 15,50 EUR.
  • ENI : Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 12,50 à 13,50 EUR. Morgan Stanley passe de souspondérer à surpondérer en visant 12,30 EUR.
  • Hikma : Jefferies passe de conserver à acheter visant 2870 GBp.
  • International Consolidated Airlines : AlphaValue passe d'alléger à accumuler en visant 2,57 EUR.
  • Komax : UBS reste à la vente avec un objectif de cours relevé de 118 à 129 CHF.
  • Kuehne + Nagel : Deutsche Bank passe de vendre à conserver en visant 250 CHF.
  • Michelin : J.P. Morgan relève son objectif de cours de 125 à 140 EUR.
  • Royal Dutch Shell : Goldman Sachs reste neutre avec un objectif de cours relevé de 1900 à 2000 GBp.
  • Tecan : Berenberg passe de conserver à acheter en visant 455 CHF.
  • Total : Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 47 à 49 EUR. Morgan Stanley passe de surpondérer à pondération en ligne en visant 44 EUR.
  • Transgène : Oddo BHF passe de neutre à surperformance en visant 4,50 EUR.

Actualités des sociétés

En France

Annonces importantes

  • Le PDG de Total reste "prudent" sur les perspectives de reprise.
  • Capgemini veut dégager 7 à 9 % de croissance annuelle moyenne de ses revenus jusqu'en 2025 et atteindre une marge opérationnelle de 14 %.
  • Gecina vise la neutralité carbone de son patrimoine en exploitation dès 2030.
  • Eramet reconduit Christel Bories et salue le travail de sa PDG.
  • Approbation du Cabometyx-Opdivo d'Ipsen dans le RCC avancé.
  • CGG remporte trois contrats d'imagerie sismique pour BP.
  • Casino se refinance à hauteur de 1,525 Md€ en étendant la maturité de sa dette à 3,7 ans.
  • Catering International Services signe 60 M$ de nouveaux contrats.
  • Akka renouvelle sa coopération avec Ford dans le domaine de l'info-divertissement.
  • Quadient a annoncé les détails de son nouveau plan stratégique.
  • ID Logistics signe avec Kronenbourg.
  • Voltalia se retire de Birmanie.
  • Implanet a finalisé la reprise d'Orthopaedic & Spine Development.
  • Predilife étend son réseau de distribution au Moyen-Orient.
  • SES-imagotag retenu par une filiale de Colruyt.
  • HF Company prépare son transfert sur Euronext Growth.
  • Agripower boucle une augmentation de capital réservée de 10 M€ à 9 EUR l'action.
  • Kerlink s'associe à Hydrao pour permettre à une chaîne hôtelière américaine d'économiser l'eau grâce à un réseau de douches innovantes.
  • Visiomed, Genoway, Engie EPS, Munic, Herige, Egide et Voluntis ont publié leurs comptes.

Dans le monde

Annonces importantes

  • Bayer prévoit de lancer cet été la vente de sa division agrochimique Bayer Environmental Science (BES), valorisée 2 Mds€, a appris Reuters.
  • Aramco et Sabic financeront 60% du programme de 1 300 Mds$ lancé par l'Arabie Saoudite pour diversifier son économie.
  • Wells Fargo a clôturé son exposition à Archegos sans pertes.
  • Le 1er avril préparé par Volkswagen aux Etats-Unis lui a explosé à la figure : le groupe ne se rebaptisera pas Voltswagen.
  • PayPal va accepter les paiements en cryptomonnaie aux Etats-Unis.
  • Selon Nikkei, Hitachi va racheter l'américain GlobalLogic pour 9,6 Mds$.
  • La FTC américaine s'oppose au rachat de Grail par Illumina.
  • Le PDG de Fujifilm va passer la main.
  • Les résultats de Lululemon Athletica reçoivent un accueil tiède.
  • Mitsubishi UFJ secouée en bourse après avoir annoncé 300 M$ de pertes probablement liées à l'affaire Archegos.
  • S&P abaisse la perspective de la notation A+ du Crédit Suisse à "négative".
  • L'Allemagne restreint l'usage du vaccin AstraZeneca pour les moins de 60 ans.
  • Partners Group négocie une sortie du capital de Cerba, qui serait racheté par EQT pour 5,3 Mds$.
  • Principaux résultats des sociétés attendus. Micron, Walgreens, Hennes & Mauritz, Varta, Adler, Fluxys, Stratec, Synergie

Lectures


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Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
ADLER GROUP S.A. 0.25%23.76 Cours en différé.-18.07%
AEDIFICA SA 0.78%103.8 Cours en temps réel.5.60%
ALPHABET INC. 0.62%2351.93 Cours en différé.34.19%
ASTRAZENECA PLC 0.72%7735 Cours en différé.5.61%
BAYER AG 0.41%54.13 Cours en différé.12.41%
BITCOIN - EURO 3.11%48748.69 Cours en temps réel.100.30%
BITCOIN - UNITED STATES DOLLAR 3.18%59216.02 Cours en temps réel.98.69%
BNP PARIBAS -0.24%54.78 Cours en temps réel.27.09%
BP PLC -0.30%313.55 Cours en différé.23.06%
BRITISH POUND / EURO (GBP/EUR) -0.01%1.1495 Cours en différé.2.93%
CAC 40 0.45%6385.51 Cours en temps réel.15.03%
CANADIAN DOLLAR / EURO (CAD/EUR) 0.05%0.678279 Cours en différé.5.97%
CAPGEMINI SE 1.11%155.1 Cours en temps réel.22.32%
CASINO, GUICHARD-PERRACHON -2.64%28.36 Cours en temps réel.12.58%
CATERING INTERNATIONAL SERVICES -1.30%11.35 Cours en temps réel.11.27%
CGG 0.97%0.981 Cours en temps réel.21.11%
COFINIMMO N.V. -0.53%130.3 Cours en temps réel.6.98%
COLRUYT N.V. 0.59%49.75 Cours en temps réel.2.64%
DEUTSCHE BANK AG 0.95%11.484 Cours en différé.28.33%
DJ INDUSTRIAL 0.66%34777.76 Cours en différé.12.88%
EGIDE S.A. 1.82%1.4 Cours en temps réel.20.17%
ENCAVIS AG 2.03%15.08 Cours en différé.-29.37%
ENGIE 0.65%12.612 Cours en temps réel.0.73%
ENGIE EPS S.A. 0.11%17.52 Cours en temps réel.34.25%
ENI S.P.A. -0.06%10.32 Cours en différé.20.73%
ERAMET 0.69%66.1 Cours en temps réel.54.01%
FLUXYS BELGIUM SA -0.87%34.2 Cours en temps réel.14.00%
FORD MOTOR COMPANY 0.68%11.82 Cours en différé.34.47%
FUJIFILM HOLDINGS CORPORATION 0.35%7085 Cours en clôture.30.29%
GECINA 0.24%127.7 Cours en temps réel.1.11%
HERIGE 0.00%37.6 Cours en temps réel.36.23%
ID LOGISTICS GROUP 0.42%238.5 Cours en temps réel.5.53%
IMPLANET SA 2.26%0.994 Cours en temps réel.-11.41%
INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A. 3.00%213.2 Cours en différé.33.42%
IPSEN 1.51%80.46 Cours en temps réel.18.50%
KERLINK SA 0.00%5.1 Cours en temps réel.4.08%
KOMAX HOLDING AG 1.90%214.2 Cours en différé.21.50%
KUEHNE + NAGEL INTERNATIONAL AG -0.11%278.4 Cours en différé.38.65%
LONDON BRENT OIL -0.07%68.2 Cours en différé.32.01%
LULULEMON ATHLETICA INC. 2.79%330.24 Cours en différé.-5.11%
MICHELIN SCA 1.56%123.7 Cours en temps réel.17.87%
MICRON TECHNOLOGY, INC. 1.39%85.98 Cours en différé.14.37%
MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP, INC. 0.18%603.3 Cours en clôture.32.27%
MORGAN STANLEY 1.00%87.7 Cours en différé.26.70%
MUNIC 1.27%4 Cours en temps réel.-13.42%
NASDAQ 100 0.78%13719.628295 Cours en différé.5.63%
NASDAQ COMP. 0.88%13752.236737 Cours en différé.6.70%
NIKKEI 225 0.09%29357.82 Cours en temps réel.6.97%
PARTNERS GROUP HOLDING AG 1.36%1340.5 Cours en différé.28.89%
PAYPAL HOLDINGS, INC. 0.53%253.36 Cours en différé.8.18%
PREDILIFE 1.42%7.15 Cours en temps réel.-1.38%
QUADIENT S.A. 0.71%22.8 Cours en temps réel.44.95%
ROYAL DUTCH SHELL PLC 0.62%16.612 Cours en temps réel.13.67%
S&P GSCI CRUDE OIL INDEX -0.39%355.6724 Cours en différé.34.28%
SAUDI ARABIAN OIL COMPANY 0.00%35.65 Cours en clôture.1.86%
STRATEC SE 4.97%114 Cours en différé.-7.17%
SUEZ 0.00%19.85 Cours en temps réel.22.38%
SYNERGIE -1.87%36.8 Cours en temps réel.15.00%
TECAN GROUP LTD. 2.28%422.2 Cours en différé.-2.67%
THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. 1.34%370.89 Cours en différé.40.64%
TOTAL SE -0.23%39.05 Cours en temps réel.10.62%
TRANSGENE -0.19%2.585 Cours en temps réel.56.86%
UBS GROUP AG 0.11%14.13 Cours en différé.13.31%
US DOLLAR / EURO (USD/EUR) 0.00%0.822233 Cours en différé.1.23%
VISIOMED GROUP -0.98%0.4254 Cours en temps réel.-51.82%
VOLKSWAGEN AG -0.78%210.75 Cours en différé.38.27%
VOLTALIA SA 2.53%22.25 Cours en temps réel.-13.93%
VOLUNTIS -3.24%4.935 Cours en temps réel.10.65%
WALGREENS BOOTS ALLIANCE, INC. 0.13%54.53 Cours en différé.36.56%
WELLS FARGO & COMPANY -0.19%46.54 Cours en différé.54.21%
WTI -0.07%64.833 Cours en différé.34.68%
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