Les gestionnaires de fonds ont réduit leur position courte nette sur les contrats à terme et les options sur le blé du CBOT à 76 184 contrats, contre 96 403 une semaine plus tôt. Il s'agit de la plus grande série de couvertures de positions courtes depuis décembre.
La nouvelle position courte nette est la plus basse depuis sept semaines, mais reste historiquement importante. Les gestionnaires de fonds ont maintenu une position courte nette sur le blé CBOT depuis le début de juillet 2022, lorsque les contrats à terme les plus actifs se négociaient dans la fourchette de 8 $ le boisseau.
La dernière semaine marque la 95e semaine consécutive en territoire baissier pour le blé du CBOT, approchant le record de 100 établi entre la mi-2015 et la mi-2017, une période caractérisée par des approvisionnements mondiaux importants et des prix inférieurs à la décennie.
Le blé du CBOT a encore augmenté de 3,2 % entre mercredi et vendredi et a terminé à 6,22-1/4 dollars le boisseau vendredi, le niveau le plus élevé des contrats les plus actifs depuis le 29 décembre. Le blé a gagné 12,5 % au cours des six dernières séances.
L'aggravation de l'état du blé dans les plaines américaines et la sécheresse prolongée en Russie, l'un des principaux exportateurs, ont déclenché ce dernier mouvement, tout comme les conditions météorologiques défavorables dans certaines régions d'Europe. L'Inde, qui était récemment un grand exportateur de blé, pourrait devoir importer du blé pour la première fois depuis plusieurs années.
Les gestionnaires de fonds conservent des positions extrêmement baissières sur les contrats à terme et les options sur le blé de Kansas City et de Minneapolis, et ils n'ont que légèrement réduit ces positions au cours de la semaine qui s'est achevée le 23 avril.
Les grosses positions spéculatives à découvert sur les céréales à l'approche de la saison de croissance aux États-Unis sont risquées, ce qui, avec la dernière hausse du blé, a également justifié d'importantes couvertures de positions à découvert sur le maïs. Les gestionnaires de fonds ont réduit leurs positions courtes nettes sur les contrats à terme et les options sur le maïs CBOT à 238 546 contrats au 23 avril, soit le niveau le plus bas depuis 15 semaines, contre 279 570 contrats la semaine précédente.
Le maïs de juillet a augmenté de 2,2 % au cours de cette semaine, mais a diminué légèrement au cours des trois séances suivantes. L'ensemencement du maïs aux États-Unis, qui se déroule comme prévu pour l'instant, restera au centre des préoccupations du marché dans les jours à venir, car on s'attend à ce que le mois de mai s'ouvre sur une période humide.
GRAINES OLEAGINEUSES
La couverture des positions courtes a été importante jusqu'au 23 avril sur le marché du soja du CBOT, où les gestionnaires de fonds ont réduit leurs positions courtes nettes à 149 014 contrats à terme et options, contre 167 875 une semaine plus tôt. Il s'agit toujours de l'un des points de vue les plus baissiers sur le soja de 2024 jusqu'à présent.
Le soja de juillet a augmenté de près de 2 % au cours de cette semaine, bien que les gains aient été limités par la forte récolte brésilienne et la demande chinoise incertaine. Pour la première fois en 17 ans, la Chine n'a pas réservé de cargaisons de soja américain de la nouvelle récolte à la mi-avril.
Pour la première fois depuis janvier, les gestionnaires de fonds ont rétabli leur position haussière sur le tourteau de soja CBOT, établissant une position nette longue de 19 681 contrats à terme et d'options au 23 avril, contre une position nette courte de 10 543 contrats une semaine plus tôt. Le tourteau de juillet a augmenté de près de 3 % au cours de cette période.
Une augmentation importante et attendue de l'offre en Argentine, principal exportateur de farine, a incité les fonds à abandonner leurs paris très haussiers sur la farine entre novembre et janvier, mais la récolte de soja argentine a rencontré quelques difficultés et pourrait ne pas être aussi importante qu'on le pensait à l'origine.
Le désengagement des spreads longs sur l'huile et courts sur les farines a également contribué à l'augmentation des farines. L'huile de soja de juillet a atteint ses plus bas niveaux contractuels au cours de la semaine qui s'est achevée le 23 avril, bien qu'elle ait terminé en hausse d'environ 1 %. Les gestionnaires de fonds ont réduit leur forte position courte nette d'environ 3 800 contrats pour atteindre 49 528 contrats à terme et options.
Le soja, le tourteau et l'huile de juillet ont tous baissé légèrement entre mercredi et vendredi. Samedi, les travailleurs du secteur des oléagineux dans l'un des plus grands ports argentins ont annoncé qu'ils commenceraient à faire grève lundi, ce qui pourrait entraver les exportations de farine et d'huile. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
