Tout en maintenant son opinion 'neutre' sur ArcelorMittal, Oddo BHF ajuste son objectif de cours de 28 à 29 euros, malgré des prévisions quasi-inchangées après 2025 et avec un atterrissage de dette nette meilleur qu'attendu en fin d'année.
'ArcelorMittal a publié le 31 juillet des résultats trimestriels contrastés', note l'analyste, pointant un EBITDA au plus haut depuis deux ans en Europe, mais au contraire à un plus bas de cinq ans en Amérique du Nord.
A la suite de cette publication et d'indications prudentes du management sur le troisième trimestre, Oddo BHF a réduit de 5% sa prévision d'EBITDA ajusté pour le trimestre en cours à 1,55 milliard de dollars, légèrement sous le consensus.
'Les bénéfices attendus du plan de relance et le durcissement espéré du dispositif protectionniste en Europe sont d'autres éléments qui pourraient soutenir le titre l'an prochain', reconnait l'analyste, qui préfère cependant ses pairs SSAB et Voestalpine.
ArcelorMittal est le n° 1 mondial de la sidérurgie. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'aciers plats au carbone (55,5%) : bobines d'aciers laminés à chaud et à froid, tôles revêtues, etc. ;
- vente d'aciers longs au carbone (20,3%) : poutrelles, ronds à béton, aciers marchands, fils machines, fils de sciage, palplanches, rails de transports en commun, profilés spéciaux et produits de tréfileries ;
- vente de produits tubulaires (3,1%) ;
- vente de minerai de fer et de charbon (2,5%) ;
- autres (18,6%) : notamment transformation, distribution et négoce d'aciers.
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'automobile, de l'électroménager, de l'emballage et de la construction.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,3%), Pologne (7,2%), France (6,7%), Espagne (6,1%), Europe (23,3%), Etats-Unis (15%), Amériques (23,6%), Asie et Afrique (8,8%).
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Investisseur
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Globale
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Qualité
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ESG MSCI
ESG MSCI
Le score ESG MSCI évalue la performance environnementale, sociale et de gouvernance d’une entreprise selon la méthodologie de MSCI. Il positionne l’entreprise par rapport à ses pairs sectoriels sur une échelle allant de CCC (très faible) à AAA (excellente). Ce score est utilisé par les investisseurs pour intégrer les critères extra-financiers dans leurs décisions.
