CHINA EVERGRANDE GROUP Avec plus de 300 milliards de dollars de dettes, soit à peu près le produit intérieur brut de la Finlande, Evergrande est devenu l'exemple type de la crise de la dette dans le secteur immobilier chinois, qui représente environ un quart de l'économie.
La négociation des actions d'Evergrande et de deux de ses unités a été suspendue jeudi, un jour après que Bloomberg a rapporté que son président Hui Ka Yan avait été emmené par la police ce mois-ci et qu'il était surveillé dans un lieu désigné.
"La raison pour laquelle Hui est sous surveillance policière n'est pas claire, mais cela pourrait être le signe de certaines négociations exigées par le gouvernement. Ce dernier développement a perturbé l'espoir de restructuration", a déclaré Gary Ng, économiste principal pour l'Asie-Pacifique chez Natixis.
"Aucun promoteur n'est trop grand pour faire faillite en Chine, et il est donc difficile d'imaginer un renflouement complet. Néanmoins, en ce qui concerne la stabilité, il est possible que le gouvernement exerce une plus grande influence de différentes manières", a ajouté M. Ng.
Le rapport de Bloomberg indique que la raison pour laquelle M. Hui était sous surveillance n'est pas claire et Reuters n'a pas été en mesure de vérifier immédiatement l'information. Evergrande et les autorités policières n'ont pas répondu aux demandes de commentaires de Reuters.
Evergrande s'efforce d'obtenir l'accord de ses créanciers pour restructurer sa dette offshore. Le processus s'est compliqué cette semaine après qu'Evergrande a déclaré qu'elle n'était pas en mesure d'émettre de nouvelles dettes en raison d'une enquête sur sa principale unité chinoise.
Selon certains analystes, le plan de restructuration de la dette offshore semble désormais voué à l'échec et les risques de liquidation de l'entreprise augmentent.
Reuters a rapporté mardi qu'un important groupe de créanciers offshore d'Evergrande prévoyait de se joindre à une requête de liquidation judiciaire déposée contre le promoteur s'il ne présentait pas un nouveau plan de restructuration de la dette d'ici la fin du mois d'octobre.
Les problèmes d'Evergrande ont soulevé la perspective d'une intervention des autorités chinoises pour gérer tout impact sur le système financier et l'économie en général, selon les analystes.
"Jusqu'à présent, les autorités chinoises ont réussi à éviter une crise systémique causée par l'un des promoteurs, et elles interviendront certainement davantage si la situation d'Evergrande semble susceptible d'entraîner une contagion", a déclaré Christopher Beddor, directeur adjoint de la recherche sur la Chine chez Gavekal Dragonomics.
"Mais à part cela, leur approche... a souvent semblé contradictoire et parfois incohérente, et cela continue aujourd'hui."
MESURES DE SOUTIEN
Les actions d'Evergrande ont terminé en baisse de 19 % mercredi sur le marché de Hong Kong, ce qui a porté leurs pertes à 81 % depuis la reprise des échanges fin août, après une suspension de 17 mois.
Les derniers déboires d'Evergrande s'inscrivent dans le contexte de la mise en œuvre par Pékin, ces dernières semaines, d'une série de mesures visant à relancer le secteur immobilier sinistré, notamment la réduction des taux hypothécaires existants.
Jeudi, le ministère des finances a déclaré que la Chine exonérerait de taxes les terrains urbains utilisés pour des projets de logements abordables à partir du mois d'octobre. Les acheteurs de ces logements et les sociétés de gestion de logements seront également exonérés de droits de timbre, a déclaré le ministère.
Selon les analystes, le récent assouplissement de la réglementation pourrait stabiliser dans une certaine mesure le marché de l'immobilier dans la deuxième économie mondiale, mais l'appétit pour l'achat de biens immobiliers reste faible en raison de la faiblesse de l'économie.
"La surabondance des stocks de logements dans les villes de moindre importance confrontées à un déclin de la population persistera pendant plusieurs années", a écrit Redmond Wong, stratège de marché pour la Chine élargie chez Saxo, dans une note de recherche.
"Cela conduira à davantage de gros titres sur les défauts de paiement, la restructuration et la liquidation des promoteurs insolvables, entraînant des pertes pour les actionnaires, les détenteurs d'obligations, les banques et les investisseurs dans les produits de fiducie et de gestion de patrimoine liés à des projets immobiliers." (Reportage de Donny Kwok à Hong Kong, Scott Murdoch à Sydney et Ziyi Tang à Pékin ; Rédaction d'Anne Marie Roantree et Sumeet Chatterjee ; Rédaction de Kim Coghill, Shri Navaratnam, Lincoln Feast et Miral Fahmy)
