Compagnie des Alpes : Publication des résultats annuels 2015/2016

LA COMPAGNIE DES ALPES SE PREPARE A ACCELERER SON DEVELOPPEMENT A L'INTERNATIONAL

• Croissance de l'activité des trois branches, malgré un contexte défavorable

• Progression de l'EBO métier supérieure à celle du chiffre d'affaires

• Progression du résultat net à deux chiffres

• Progression de la capacité d'autofinancement

• Discussions engagées avec des partenaires pour se développer sur les marchés internationaux

Paris, le 13 décembre 2016 - Le conseil d'Administration de la Compagnie des Alpes, réuni sous la présidence de Dominique Marcel, a arrêté les comptes de l'exercice 2015/2016 du Groupe.

• Le périmètre comparable prend en compte les effets des changements de périmètre en éliminant les éléments financiers 2014/15 des sociétés cédées au cours de l'exercice 2014/15.

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  Commentant les résultats de l'exercice, Dominique Marcel, Président-directeur général de la Compagnie des Alpes a déclaré : «L'objectif que nous nous étions fixé de transformer le business model de la Compagnie des Alpes (CDA) pour en faire un leader diversifié des loisirs en Europe, moins sensible à la conjoncture et rentable est aujourd'hui atteint. En saisissant l'opportunité du développement des loisirs et du ski sur les principaux marchés internationaux, notamment en Chine, notre ambition est de faire de la CDA un grand champion français des loisirs sur la scène mondiale en nous appuyant sur l'expertise de nos deux métiers et sur notre position de leader mondial du ski qui nous donnent un avantage concurrentiel déterminant».

  1 Voir glossaire

  UN BON EXERCICE MARQUE PAR UNE PROGRESSION SENSIBLE DE L'ACTIVITE ET DE LA PROFITABILITE Communiqué de presse Le Chiffre d'affaires consolidé du Groupe s'élève à 720,2 M€, soit une croissance, à périmètre comparable, de +4,4% par rapport à l'exercice précédent. Cette progression est réalisée grâce à une performance soutenue des trois activités du Groupe :

  • Domaines skiables : +3,9%

  • Destinations de loisirs : +4,2%

  • Développement international : +44,9%

L'activité des Domaines skiables, malgré un faible enneigement pendant les vacances de Noël et une météo adverse pendant le cœur de saison, croît sur l'ensemble de l'exercice. Son chiffre d'affaires s'établit à 409,6 M€ en hausse de 3,9%. Ces bonnes performances illustrent le retour recherché d'une croissance en volume de l'activité.

Le chiffre d'affaires des Destinations de loisirs s'élève à 301,4 M€, en progression de +4,2% à périmètre comparable (+2,1% à périmètre réel), portée notamment par la très bonne dynamique des ventes « In Park ».

Cette performance est d'autant plus significative que l'environnement extérieur dans lequel elle s'est déroulée est peu porteur :

• Contexte anxiogène sur l'ensemble de l'exercice lié à l'état d'urgence,

• 3èmetrimestre pénalisé, par ailleurs, par les inondations, les mouvements sociaux et une réduction du nombre de jours fériés en mai,

Elle confirme ainsi la résistance acquise par cette activité aux chocs conjoncturels.

L'activité Développement international, connait une dynamique soutenue, notamment grâce à l'ouverture de Chaplin's World by Grévin. Elle progresse de près de 50% et le chiffre d'affaires pour l'exercice s'établit à 9,1 M€.

À périmètre comparable, l'Excédent Brut Opérationnel Métier3(EBOM) s'élève à 206,3 M€ en hausse de 4,8% (+6,6% à périmètre réel). Cette progression, supérieure à celle du chiffre d'affaires, témoigne du focus des équipes sur l'amélioration de la profitabilité.

En conséquence, la marge de l'EBOM par rapport au chiffre d'affaires continue de s'améliorer pour s'établir à 28,6%.

L'EBO des Domaines skiables s'élève à 146,8 M€, en augmentation de 6,7% par rapport à celui de l'exercice précèdent. Le taux de marge progresse sensiblement permettant de dépasser avec un an d'avance l'objectif de 35%.

Cette progression a été rendue possible grâce au pilotage fin des charges d'exploitation des sites et aux efforts d'optimisation des process opérationnels gérés par le Groupe.

À périmètre comparable, l'EBO des Destinations de loisirs continue sa progression à 68,2 M€, en amélioration de 6,9% par rapport à l'exercice précédent, après une croissance de 17,8% en 2014/2015. Le taux de marge s'améliore de 0,6 point et ressort à 22,6%. Retraité du Futuroscope, ce taux de marge d'EBO est de 26,3% en progression de 60bp comparativement à l'exercice précédent, et se rapproche donc de notre objectif de 27% en 2019. Cette performance a été réalisée alors même que la division a absorbé des coûts de sécurité supplémentaires.

L'internationalisation du groupe se poursuit activement avec notamment l'ouverture en avril 2016 de Chaplin's World by Grévin. Le stade de développement de ces activités ne permet pas encore à cette branche d'atteindre son point mort compte tenu des frais de démarrage des projets et de leur nécessaire montée en puissance. Ainsi, l'EBO du Développement international est négatif de 8,7 M€.

Les efforts de réduction des coûts des holdings contribuent à la performance globale du Groupe avec un EBO en amélioration de 2M€ par rapport à l'année dernière.

Le Résultat Opérationnel(RO) connait une progression sensible de +9,2% à périmètre réel et s'élève à 73,1 M€. Cette performance est d'autant plus remarquable que le RO de l'année dernière comportait une plus-value de cession de 8,8 M€ (suite au désengagement du Groupe dans 4 parcs de loisirs) qui crée un effet de base défavorable pour cet exercice. Ainsi, sa progression est de +13,5% à périmètre comparable.

Les charges liées aux amortissements des immobilisations progressent de 3,7 M€ (+3,4%), résultat de la politique d'investissement soutenue de ces trois derniers exercices.

Le coût de l'endettement nets'améliore, pour revenir à un niveau de 16 M€, en raison de la réduction des tirages et des coûts de couverture, ainsi que de la baisse des taux.

La charge d'impôtconnait une légère hausse compte tenu de la progression des résultats du Groupe. Elle intègre sur cet exercice un produit d'impôt différé de 2,9 M€ lié à l'activation de pertes reportables du Futuroscope résultant de la croissance de son activité et de la progression de ses résultats.

Le Résultat net part du Groupes'élève à 33,4 M€, en forte progression de +20,7%, à périmètre comparable (+11,3% à périmètre réel).

La capacité d'autofinancements'établit à 154,6 M€, soit 21,5% du chiffre d'affaires, en progression de 11% par rapport au 30 septembre 2015, traduisant l'amélioration des performances des activités du Groupe.

Comme le Groupe l'avait annoncé, les investissements industriels netsde cession progressent de 18,6 M€, soit +13,8%, pour s'établir à 153,6 M€. Ils représentent pour l'exercice 2015-2016, 21,3% du chiffre d'affaires du Groupe.

Le Free Cash-Flow Opérationnel4atteint 35,2 M€ et traduit cet effort soutenu réalisé en terme d'investissement sur l'exercice 2015 2016.

L'endettement moyen(moyenne de la dette nette sur l'ensemble de l'exercice) a été réduit de près de 4% pour atteindre 372 M€. Ainsi, le ratio dette nette/EBO, compte tenu de l'amélioration des performances du Groupe dans son ensemble, s'améliore sensiblement et s'élève à 2,01 contre 2,14 sur l'exercice précédent. Il respecte très largement le covenant bancaire qui est de 3,50.

Le ROCE Opérationnel5qui permet de mesurer la rentabilité des capitaux investis des deux principales divisions du Groupe, à savoir Domaines skiables et Destinations de loisirs, progresse sensiblement compte tenu de la qualité des résultats de l'exercice. Il s'établit à 7,9% contre 7,2% sur l'exercice précédent.

Compte tenu des bons résultats obtenus par le Groupe au cours de l'exercice, le Conseil d'Administration proposera à l'Assemblée générale des actionnaires qui sera chargée d'approuver les comptes le 9 mars prochain, la distribution d'un dividende de 0,40 € par action, soit un taux de distribution de l'ordre de 30%.

Ce niveau de distribution est un bon équilibre pour le Groupe entre, d'une part, les besoins d'investissements pour soutenir sa croissance, et d'autre part la confiance du management dans la poursuite de ses performances.

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Domaines skiables

Les premières chutes de neige en novembre dans les domaines du Groupe ont favorisé les réservations qui sont, à date, légèrement supérieures à celles de l'année dernière à la même époque. L'activité s'appréciant sur l'ensemble de la saison, les perspectives qu'offre le calendrier des vacances scolaires (positionnement des vacances européennes compris) sont globalement plus favorables au troisième trimestre et moins favorables au premier trimestre que la saison dernière du fait du positionnement un samedi des jours de Noël et de la St Silvestre.

Destinations de loisirs

La saison « Halloween » a tenu ses promesses et l'activité est supérieure à celle de l'année dernière malgré une base de comparaison élevée (trois saisons consécutives de progression soutenue de l'activité) confortant le Groupe dans sa stratégie d'évenementialisation et de dynamisation des ailes de saison.

Les deux attractions majeures qui seront ouvertes au cours de l'exercice 2016/2017 au Futuroscope et au Parc Astérix, ajoutées à l'effet année 2 des nouveautés ouvertes à Walibi Belgique, Hollande et Rhône- Alpes en 2016, conforteront l'attractivité de nos parcs.

Développement international

Après quatre ouvertures de sites (Montréal, Prague, Séoul et Vevey) en quatre ans, Grévin international va se concentrer sur l'amélioration de la profitabilité des implantations existantes.

Fort de ses succès en 2015-2016, l'activité de conseil va continuer à se développer avec, notamment, la perspective des Jeux Olympiques en Chine en 2022.

Investissements

Pour les domaines skiables, le niveau d'investissement s'établira aux alentours de 85M€ intégrant les effets de la prolongation de trois Délégations de Service Public majeures, illustration de la confiance renouvelée des collectivités locales délégantes dans le groupe.

Compte tenu de la réalisation du projet hôtelier au Parc Astérix qui ouvrira progressivement ses portes au public entre 2017 et 2019 et de nouvelles attractions structurantes, pour soutenir l'attractivité des sites, au Futuroscope, à Walibi Rhône-Alpes et au Parc Astérix, le niveau des investissements pour les Destinations de loisirs sera augmenté de 8M€ par rapport à celui de l'exercice écoulé.

L'activité du Développement International, dans sa configuration actuelle, ne nécessitera quant à elle pas d'investissement transformant particulier.

Refinancement

Les opérations de refinancement de l'obligation de 200 millions qui arrive à échéance en octobre 2017 ont été lancées. Elles devraient se traduire par une amélioration significative des charges financières sur l'exercice 2017-2018, après un léger effet de surplomb du fait des coûts de portage sur cet exercice.

Forte d'un modèle économique qui a fait ses preuves, la Compagnie des Alpes poursuit maintenant deux objectifs : conforter sa croissance en Europe et accélérer son développement à l'international, notamment en Asie.