Selon une source de marché, CM-CIC Securities a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 50 euros sur Fleury Michon. "Encore un excellent trimestre", souligne le broker. Au dernier trimestre, la croissance est ressortie à 7,4%, soit 174 millions de chiffre d'affaires.
"Qualité des gammes, diversité de ces dernières, concurrence moins agressive sur le plan tarifaire, fin des lourds investissements (de maintenance et de modernisation des sites) ramenés à 4%/5% vs 7% (hors investissements capacitaires), A&P plus ciblés... tous ces éléments montrent que les dirigeants viennent d'atteindre une maturité nouvelle dans la capacité de gestion et de développement du groupe Fleury Michon", a commenté le bureau d'études.
Le seuil de 5% de marge opérationnelle sera aisément atteint en 2012 et devrait pouvoir se maintenir en 2013 en dépit d'un cours du jambon sans mouille d'environ 15% plus élevé.
Fleury Michon est le leader français de la production et de la commercialisation de produits de charcuterie et de produits traiteur vendus en grande surface. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de produits en grandes surfaces en France (89,7%) : produits de charcuterie (jambons supérieurs de porc et de volaille, charcuteries cuisinées, aides culinaires, pâtés, etc.) et produits traiteur (plats cuisinés individuels, surimi, salades composées, parts individuelles de tartes, etc.) ;
- restauration hors domicile en France (3,8%) : exploitation de la chaîne de restaurants Graine d'Appétit et de distributeurs automatiques de plats cuisinés et de salades.
Le solde du CA (6,5%) concerne l'activité assurée à l'international.
A fin 2021, le groupe dispose de 13 sites de production implantés essentiellement en France (11).
FLEURY MICHON 
Par La Rédaction
