FLEURY MICHON : Portzamparc préconise toujours d'alléger
Le 19 juillet 2019 à 09:09
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Portzamparc, le bureau d'études spécialiste des petites et moyennes valeurs parisiennes, est toujours d'avis d'alléger la ligne Fleury Michon. L'objectif de cours est ajusté de 36 à 35,5 euros.
Le spécialiste des produits de charcuterie & traiteur a publié hier son point d'activité semestriel. En baisse de 3,6% à 179,2 millions d'euros, le CA du 2ème trimestre a manqué de 2% les attentes des analystes, qui évoquent 'des ventes encore particulièrement décevantes dans le pôle GMS' (grandes et moyennes surfaces). Les comptes semestriels sont attendus en pertes.
De plus, ajoute Portzamparc, 'la forte hausse actuelle des cours du cochon fait peser un risque sur la rentabilité 2019 du groupe'. Certes, le groupe discute actuellement de relèvements de prix avec la grande distribution, mais 'nous pensons que Fleury Michon ne sera pas en mesure de compenser entièrement ces hausses' de coûts, indique une note.
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Fleury Michon est le leader français de la production et de la commercialisation de produits de charcuterie et de produits traiteur vendus en grande surface. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de produits en grandes surfaces en France (89,7%) : produits de charcuterie (jambons supérieurs de porc et de volaille, charcuteries cuisinées, aides culinaires, pâtés, etc.) et produits traiteur (plats cuisinés individuels, surimi, salades composées, parts individuelles de tartes, etc.) ;
- restauration hors domicile en France (3,8%) : exploitation de la chaîne de restaurants Graine d'Appétit et de distributeurs automatiques de plats cuisinés et de salades.
Le solde du CA (6,5%) concerne l'activité assurée à l'international.
A fin 2021, le groupe dispose de 13 sites de production implantés essentiellement en France (11).