La Japan Post Bank et la Japan Post Insurance, qui comptent parmi les plus grandes sociétés financières du Japon, ont déclaré que leurs portefeuilles et leurs politiques de couverture ne changeraient pas radicalement en réponse à la première hausse des taux d'intérêt du pays en plus de dix ans.

Japan Post Insurance, qui fait partie du conglomérat Japan Post Holdings, a déclaré que le changement radical de politique opéré par la Banque du Japon cette semaine pour mettre fin aux taux négatifs ne signifiait pas que les taux d'intérêt allaient augmenter rapidement.

Les hausses de taux au Japon "entraîneront une baisse de la valeur de marché des obligations détenues", mais l'entreprise cherchera à augmenter le rendement en remplaçant les obligations détenues par des obligations dont les rendements dépassent le coût du passif, a déclaré Japan Post Insurance dans des commentaires envoyés par courriel à Reuters.

"Nous nous attendons à ce que les coûts de couverture restent élevés car il est peu probable que la Banque du Japon augmente continuellement les taux d'intérêt et que les banques centrales étrangères réduisent rapidement les taux d'intérêt", a ajouté la compagnie.

L'impact sur le résultat net sera limité, car environ 90 % de ses obligations nationales sont "détenues jusqu'à l'échéance et des obligations de compensation des réserves politiques, qui ne sont pas évaluées à la valeur du marché à des fins comptables".

La fin très attendue de la politique peu orthodoxe de la BOJ en matière de contrôle de la courbe des taux a braqué les projecteurs sur les 2 400 milliards de dollars de dettes étrangères détenues collectivement par les compagnies d'assurance-vie, les fonds de pension, les banques et les sociétés fiduciaires du Japon.

La plupart des analystes pensent que ces avoirs, qui rapportent aux investisseurs en yens plus de 5 %, resteront à l'étranger et ne seront pas affectés par la légère hausse des taux du yen. Pour les banques et les compagnies d'assurance-vie, qui couvrent la majeure partie de leurs avoirs en obligations étrangères, le changement de politique ne réduit pas non plus sensiblement les coûts de couverture.

La Japan Post Bank, un géant de l'épargne postale, détenait 83 000 milliards de yens (548 milliards de dollars) de titres étrangers à long terme, y compris de la dette et des fonds d'investissement, à la fin du mois de décembre.

Elle a déclaré qu'une hausse des taux à court terme pourrait accroître les bénéfices et qu'une hausse des taux à long terme pourrait améliorer la croissance future des bénéfices, bien que cela ait un impact temporaire sur les valorisations des obligations d'État japonaises actuelles.

"Nous pensons que cette situation peut être gérée de manière adéquate, car nous disposons d'un capital important et nous avons mis en place une gestion approfondie des risques dans la perspective d'une hausse des taux d'intérêt en yen", a déclaré la banque.

"Nous ne prévoyons pas de changements majeurs dans notre stratégie d'investissement dans les obligations étrangères. (1 $ = 151,4500 yens) (Rédaction de Vidya Ranganathan ; Montage de Jamie Freed)