Euroland a initié mercredi la couverture du titre Memscap avec une recommandation d''achat' et un objectif de cours de 4,15 euros, mettant notamment en évidence l'offre 'large et innovante' proposée par le spécialiste des systèmes-électro-mécaniques (MEMS).
Dans une note diffusée dans la matinée, Euroland estime que le leader français des MEMS dispose d'un outil industriel 'de premier plan' et de capacités de production 'conséquentes', qui devraient lui permettre de mener à bien son plan stratégique.
La société de Bourse dit ainsi attendre un chiffre d'affaires en croissance annuelle moyenne de 26,2% pour la période allant de 2022 à 2025.
'Au cours actuel, Memscap se paie 4,7x le ROC 2023e vs 10,5x en moyenne pour ses comparables', ajoute Euroland.
'Une telle décote n'est pas justifiée pour cet acteur qui devrait conjuguer croissance organique soutenue et rentabilité élevée', poursuit la société parisienne.
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Memscap est le leader de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de composants, de modules, de systèmes et de solutions basés sur des systèmes micro-électro-mécaniques (MEMS). Les MEMS associent la micro-électronique des semi-conducteurs et la technologie du micro-usinage réalisant ainsi des systèmes entiers sur une puce. Le groupe articule son activité autour de 3 coeurs de métiers :
- produits standards : qui intègrent la conception et la fabrication de capteurs et de systèmes de mesures multifonctionnels destinés aux secteurs du médical, du biomédical, de l'industrie aéronautique et de la défense ;
- produits sur mesure : qui comprennent la conception et la fabrication de composants MEMS, la concession de licences de propriété intellectuelle ainsi que les projets de coopération clients pour le développement et la production sur mesure ;
- pôle dermo-cosmétique : qui intègre l'exploitation et la gestion des actifs du groupe relatifs aux secteurs de la dermatologie et de la cosmétologie, dont notamment la marque Ioma.