SAFRAN : Oddo BHF reste à l'achat malgré le B737 Max 8
Le 12 mars 2019 à 09:26
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Le bureau d'études Oddo BHF confirme ce matin son conseil d'achat sur l'action de l'équipementier aéronautique Safran alors qu'environ un tiers de la flotte de Boeing 737 Max 8 a été cloué au sol. L'objectif de cours demeure fixé à 136 euros.
'Suite à l'accident d'un B737 Max 8 de la compagnie Ethiopian Airlines le 10 mars, plus d'un tiers de la flotte de Max 8 est désormais cloué au sol', indique une note de recherche, après les décisions des autorités de l'aviation civile de plusieurs pays d'Asie, dont la Chine, et la Corée du Sud, et de plusieurs compagnies aériennes. A ce jour, détaille Oddo BHF sur la base des données de Flightglobal, '358 B737 Max 8 ont été livrés depuis l'entrée en service dont 27% sont opérés par les compagnies chinoises'. De plus, la FAA, l'administration américaine de l'aviation civile, a demandé des modifications portant notamment sur les logiciels de vol équipant l'avion.
Quelles conséquences pour le fournisseur de Boeing qu'est le groupe français ? 'Compte tenu des dernières informations, nous pensons que l'impact ne sera pas matériel sur Safran', estime Oddo BHF, quelque soit le scénario envisagé, même en cas d'arrêt des livraisons du B737 Max 8, qui peut être équipé du nouveau réacteur de Safran Leap.
A en croire Oddo BHF, 'le titre (Safran) bénéficie d'une forte visibilité grâce à sa base installée CFM56, dans la fleur de l'âge, la maîtrise démontrée du programme Leap et l'intégration de Zodiac', terminent les spécialistes.
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Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines de l'Aéronautique, de l'Espace et de la Défense. Le groupe est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'équipements et de systèmes de hautes technologies mécaniques et électroniques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de propulsion aéronautique et spatiale (51,2%) : moteurs d'hélicoptères (n° 1 mondial), d'avions civils et militaires, systèmes pour lanceurs spatiaux et missiles, turboréacteurs d'engins-cibles, etc. ;
- équipements aéronautiques, systèmes de défense et aérosystèmes (38%) : nacelles de moteurs d'avions, trains d'atterrissage, systèmes de freinage, de câblages électriques, etc. Safran propose également des systèmes et équipements à bord des aéronefs (notamment toboggans d'évacuation, systèmes d'arrêt d'urgence, parachutes de protection et systèmes d'oxygène, systèmes de gestion de la puissance électrique, systèmes de contrôle, systèmes de gestion des eaux et des déchets et systèmes de connectivité) et des systèmes de défense et de sécurité (commandes de vol d'hélicoptères, systèmes d'identification biométriques à base d'empreintes digitales (n° 1 mondial), systèmes inertiels, optroniques, systèmes de drones tactiques, etc.);
- intérieurs d'avions (10,7%) : intérieurs de cabines et sièges ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (19,4%), Europe (24%), Amériques (34,8%), Asie et Océanie (13,2%), Afrique et Moyen Orient (8,6%).