À l'échelle mondiale, les introductions en bourse dans tous les secteurs ont chuté l'année dernière après une année 2021 exceptionnelle, car les hausses agressives des taux d'intérêt décidées par les banques centrales pour juguler l'inflation ont mis fin à l'ère de l'argent bon marché.

Dans le secteur des biotechnologies, il n'y a eu que 47 introductions en bourse l'année dernière, qui ont permis de lever un total d'environ 4 milliards de dollars, contre 152 introductions en 2021 qui avaient permis de lever plus de 25 milliards de dollars.

Toutefois, on s'attend à ce que davantage d'entreprises de biotechnologie fassent leur entrée sur le marché américain des introductions en bourse cette année, étant donné que la Réserve fédérale réduit l'ampleur de ses hausses de taux et que les tours d'investissement privés ne parviennent pas à mobiliser suffisamment de capitaux pour financer des essais cliniques coûteux, ont déclaré des experts du secteur à Reuters.

Toutefois, les entreprises qui n'ont pas encore testé leurs médicaments sur l'homme pourraient avoir du mal à attirer l'attention des investisseurs en actions, compte tenu des conditions financières plus strictes et d'une série de déceptions de la part d'entreprises précliniques qui ont été introduites en bourse lors du boom des IPO de 2021.

"La tendance de ces dernières années a été d'arriver sur le marché avec presque n'importe quoi, quelle que soit l'importance de la validation", a déclaré David Pinniger, gestionnaire du fonds Biotech chez Polar Capital.

"En ces temps plus difficiles, le poids des preuves cliniques devra probablement être encore plus important", a ajouté M. Pinniger.

Plusieurs biotechs en phase préclinique qui ont été introduites en bourse en 2021 se négocient aujourd'hui bien en dessous de leur prix d'introduction, notamment Sana Biotechnology, Tenaya Therapeutics et Virpax Pharmaceuticals.

Outre des conditions macroéconomiques difficiles, une série de données cliniques décevantes et une pénurie de grandes acquisitions ont également sapé l'intérêt des investisseurs pour le secteur des biotechnologies au premier semestre 2022, faisant chuter les valorisations des entreprises.

Les petits développeurs de médicaments sans produits approuvés sur le marché ont été contraints de réduire leurs coûts en abandonnant certains programmes d'études et en procédant à des licenciements en raison du tarissement des financements.

Le sentiment a commencé à se redresser à la fin de 2022 et s'est poursuivi cette année. Le SPDR S&P Biotech ETF, considéré comme un étalon des performances des entreprises de biotechnologie à petite capitalisation, a augmenté d'environ 3 % depuis le début de l'année, après avoir enregistré sa plus forte perte annuelle l'année dernière.

Bien que le XBI se négocie encore 50 % en dessous de son sommet de clôture de février 2021, les analystes estiment que le ralentissement du secteur des biotechnologies a atteint son point le plus bas. Ils estiment également que les perspectives pour le reste de l'année sont bien meilleures, compte tenu de la probabilité d'acquisitions de plusieurs milliards de dollars et d'innovations telles que l'édition du génome et la mise au point de médicaments ciblés contre le cancer.

Selon un rapport d'EY, les sociétés biopharmaceutiques disposaient d'une capacité de négociation de plus de 1 400 milliards de dollars au début du mois de décembre 2022, les géants pharmaceutiques confrontés à l'expiration des brevets de leurs principaux médicaments étant à la recherche de nouveaux actifs prometteurs.

"Il y avait un barrage qui retenait tous ces capitaux", a déclaré Sean Sun, gestionnaire de portefeuille chez Thornburg Investment Management.

"Aujourd'hui, nous nous trouvons dans une situation idéale, où l'on observe des signes de désinflation et une amélioration de l'appétit pour le risque. Il suffit qu'une ou deux introductions en bourse de sociétés de biotechnologie suscitent un vif intérêt pour que les vannes s'ouvrent".

Selon les analystes, les traitements de l'obésité, les médicaments contre la maladie d'Alzheimer, les thérapies cellulaires et géniques et la technologie révolutionnaire de l'ARN messager sont autant de domaines qui suscitent l'intérêt des investisseurs.

Selon les analystes, il est plus probable que le second semestre de 2023 connaisse une augmentation significative des introductions en bourse dans le domaine de la biotechnologie que le premier semestre, car les marchés attendent plus de clarté sur les réductions potentielles de taux.

Outre des données cliniques solides, les investisseurs rechercheront des entreprises dotées d'équipes de gestion capables de les mener au succès après leur introduction en bourse.

"L'un des aspects positifs du ralentissement des biotechnologies est que les entreprises réalisent qu'elles n'ont pas nécessairement droit à des valorisations élevées parce qu'elles disposent de données scientifiques intéressantes", a déclaré David Hoang, analyste chez SMBC Nikko Securities America.

"La façon dont les entreprises privées communiquent leur histoire et envisagent de faire avancer leurs projets s'est améliorée par rapport aux deux dernières années", a ajouté M. Hoang.

Quelques entreprises de biotechnologie ont déjà déposé une demande d'introduction en bourse cette année, les développeurs de médicaments en phase clinique Mineralys Therapeutics et Structure Therapeutics ayant fait des débuts réussis sur le marché à la suite de leurs offres.