THALES : 'a les moyens de ses ambitions' selon Oddo
Le 03 février 2022 à 11:20
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Thales a publié hier soir un communiqué précisant i/ que le groupe était potentiellement intéressé par tout actif de cybersécurité qui serait disponible à la vente, ii/ qu'aucune discussion n'était en cours avec Atos sur le sujet et iii/ que la société n'avait pas l'intention de se diversifier dans d'autres marchés que ceux de l'aérospatial, la défense et la sécurité & l'identité numérique.
' Si le communiqué écarte clairement toute offre de Thales sur l'intégralité d'Atos, il ne permet pas, selon nous, de rejeter définitivement une opération sur le seul périmètre de BDS car des discussions avec Atos pourraient tout aussi bien avoir lieu dans un second temps, après avoir trouvé un accord avec les PE ' indique Oddo.
' Thales a pourtant les moyens de ses ambitions avec une puissance de feu de l'ordre de 3.8 MdE (y compris contribution de la cible et sur une base 2022) '.
' BDS coche de nombreuses cases pour Thales. BDS n'est pas uniquement composée de cyber (40%e) mais aussi de big data (30%e) et d'Homeland Security qui sont également des activités dans le coeur du portefeuille de Thales ' rajoute le bureau d'analyses.
Oddo confirme son conseil Surperformance et son objectif de cours de 102 E.
' Le communiqué permet d'écarter toute offre sur l'intégralité d'Atos et laisse ouvert un renforcement de l'activité cyber, en ligne avec la stratégie du groupe ' indique l'analyste.
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Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).
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