Ces chiffres sont susceptibles de renforcer les appels du gouvernement du président Luiz Inacio Lula da Silva et des milieux d'affaires pour que la banque centrale abaisse son taux d'intérêt directeur, actuellement à 13,75 %, son niveau le plus élevé depuis six ans.
L'inflation annuelle dans la plus grande économie d'Amérique latine a atteint 3,94 % en mai, a déclaré l'agence de statistiques IBGE, en dessous de la prévision médiane de 4,04 % dans un sondage Reuters d'économistes et le niveau le plus bas depuis octobre 2020.
Les marchés ont réagi favorablement, l'indice boursier de référence Bovespa gagnant 1% pour s'échanger au-dessus de 115 000 points pour la première fois depuis novembre 2022, tandis que les contrats à terme sur les taux d'intérêt ont fortement baissé. Le real s'est renforcé de 0,1 % par rapport au dollar.
Le ministère brésilien de la planification a déclaré dans un communiqué que les données sur l'inflation, inférieures aux prévisions, prouvaient qu'un processus de désinflation était en cours dans le pays, même si des effets de base défavorables devraient entraîner une hausse à partir du mois de juillet.
Les économistes du Crédit Suisse ont révisé leurs prévisions d'inflation pour 2023 de 5,5 % à 5,0 %, avançant leur appel pour le début du cycle d'assouplissement monétaire de septembre à août, avec une réduction des taux de 25 points de base en vue.
La banque centrale du Brésil a maintenu son taux de référence à 13,75 % depuis septembre afin de contrôler l'inflation, ce qui a suscité des critiques de la part de Lula qui considère que cela entrave la croissance économique.
Le directeur de la banque centrale, Roberto Campos Neto, a déclaré cette semaine que les prévisions d'inflation à long terme posaient toujours "un problème", une enquête de la banque centrale ne prévoyant pas que les prix atteignent l'objectif avant 2024, même si l'on s'attend à ce qu'ils commencent à baisser bientôt.
La banque centrale vise actuellement une inflation de 3,25 % pour 2023 et de 3 % pour 2024 et 2025, avec une marge de tolérance de 1,5 point de pourcentage de part et d'autre.
Natalia Gurushina, économiste en chef des marchés émergents chez VanEck, a déclaré que la dernière lecture des prix à la consommation signifie que le Brésil est maintenant dans "le compte à rebours final" des réductions de taux.
D'autres ont toutefois adopté une approche plus prudente.
"La baisse de l'inflation le mois dernier ainsi que le fort soutien au nouveau cadre fiscal du gouvernement ont renforcé les arguments en faveur d'une baisse des taux d'intérêt", a déclaré Kimberley Sperrfechter, économiste spécialiste de l'Amérique latine chez Capital Economics.
"Mais nous ne pensons pas que l'assouplissement monétaire soit imminent", a-t-elle ajouté, prévoyant que les réductions de taux ne commenceront qu'en novembre.
Selon l'IBGE, les prix à la consommation brésiliens, mesurés par l'indice de référence IPCA, ont augmenté de 0,23 % en mai par rapport au mois précédent, soit le niveau le plus bas depuis huit mois. Ce chiffre est également inférieur aux prévisions du marché qui tablait sur une hausse de 0,33 %.
La hausse mensuelle est due à l'augmentation des coûts de l'alimentation et du logement, qui a été partiellement compensée par une baisse des prix du transport, a déclaré l'agence de statistiques. (Rapporté par Gabriel Araujo ; édité par Isabel Woodford, Angus MacSwan, Bernadette Baum et Paul Simao)
