La faiblesse de la croissance chinoise a de multiples répercussions, à commencer sur le marché des changes. Si le yuan souffre du différentiel de rémunération face au dollar et à l’euro, c’est en fait toute la zone asiatique qui est concernée : le yen, le kiwi, l’aussie mais également le bat thaïlandais ou encore le won coréen pour n’en citer que quelques-unes. Le graphique ci-dessous reflète d’ailleurs la performance d’une dizaine de devises asiatiques face au dollar américain. Le moins que l’on puisse dire est que ce n’est pas très florissant.

(Source : Bloomberg)

On essaiera de se rassurer en se disant que le dollar index teste actuellement sa moyenne mobile à 200 jours autour des 103.50. Un franc dépassement de ce niveau viendra contrecarrer la vue baissière et ouvrir un potentiel de hausse atour des 107.10/15. En parallèle, on surveillera la zone support à 1.0816/1.0760 sur l’Euro dont la cassure viendrait alors ouvrir 1.0440/05.

Le USDCNY est proche de ses plus hauts d’octobre 2022 à 7.327 mais l’absence de signaux négatifs suffisants milite pour une poursuite de la hausse sur +/- 7.40. La structure de la hausse sur l’USDJPY est très similaire et laisse envisager 147.93/148.28 avant un éventuel retour sur les sommets de 2022 à 151.95.