On en sait un peu plus sur les raisons qui ont poussé dimanche soir Donald Trump à brandir une nouvelle menace de surtaxation douanière à l'encontre de la Chine. Et pas n'importe quelle menace puisqu'il s'agit de faire passer de 10 à 25%, dès vendredi, les barrières à l'import sur des produits chinois déjà pénalisés, qui représentent 200 milliards de dollars d'échanges annuels. Et éventuellement de surtaxer à 25% "à court terme" de nouvelles marchandises importées représentant une enveloppe de 325 milliards de dollars par an. 

Les négociateurs américains Steve Mnuchin et Robert Lighthizer ont expliqué avoir constaté la semaine dernière "un repli dans les engagements de la Chine", qui aurait conduit à des modifications substantielles de l'accord en cours de rédaction, voire à une remise en cause des changements structurels réclamés par les Etats-Unis. Pour autant, la porte reste ouverte et la délégation chinoise qui se rendra à Washington jeudi et vendredi comprendra le vice-Premier ministre Liu He, ce qui serait perçu comme un signal d'apaisement. Son absence avait en effet été évoquée dès hier en réaction aux déclarations de Donald Trump. Mnuchin a regretté le contretemps mais reste optimiste : il espère parvenir à un accord en fin de semaine.
 
Donald Trump a choisi de donner une ultime et violente impulsion aux discussions, pour emporter rapidement la décision. Ce faisant, il est tout à fait fidèle à sa stratégie habituelle. Et ça pourrait fonctionner.
 
En Asie ce matin, Tokyo a rouvert après six séances fériées, sur une baisse de 1,5% environ pour le Nikkei 225 en fin de parcours. A Shanghai et à Hong Kong, une fragile reprise technique est en cours après la purge de la veille, mais rien de bien solide. Le CAC40 perdait 0,1% à 5476 points peu après l'ouverture.
 
Les temps forts économiques du jour

Les commandes d'usines allemandes (8h00) et la balance commerciale française (8h30) précéderont ce matin les nouvelles prévisions économiques de l'Union européenne (11h00). Aux Etats-Unis, l'étude JOLTS sur les créations de postes (16h00) et les chiffres du crédit à la consommation (21h00) encadreront une intervention publique du gouverneur de la Fed Randal Quarles à Yale (17h35). Hier soir, la banque centrale américaine a attiré une fois encore l'attention sur le risque que représente le marché de la dette d'entreprise à risque aux Etats-Unis. Ce matin, l'indice PMI manufacturier japonais a montré de beaux signes de résistance, tandis que la banque centrale australienne a maintenu son taux directeur à 1,5%.
 
L'euro est repassé au-dessus de 1,12 USD. L'once d'or est étale à 1282 USD. Le pétrole est remonté à 71,10 USD le Brent et 62,20 USD le WTI. L'obligation d'Etat américaine à 10 ans affiche un rendement de 2,48%, en légère hausse. Le Bitcoin poursuit sa hausse à 5904 USD (+3,7%).
 
Les principaux changements de recommandations
                                                                                        
  • Air France KLM : MainFirst passe de sousperformance à neutre malgré un objectif réduit de 9 à 8,50 EUR.  
  • Deutsche Post : Berenberg passe d'acheter à conserver malgré un objectif relevé de 32 à 34 EUR.
  • Elis : Berenberg reste acheteur avec un objectif ramené de 23 à 19 EUR.
  • Gecina : Barclays passe de surpondérer à pondération en ligne avec un objectif ramené de 160 à 145 EUR.
  • NMC Health : Berenberg reste acheteur mais avec un objectif réduit de 47 à 36 GBp.
  • Reckitt Benckiser : Jefferies reste à sousperformance avec un objectif réduit de 5400 à 5300 GBp.
  • Société Générale : DZ Bank passe d'acheter à conserver en visant 30 EUR. Mediobanca relève de sousperformance à neutre avec un objectif porté de 28 à 31,20 EUR.
  • Umicore : Berenberg passe d'acheter à conserver avec un objectif réduit de 42 à 32 EUR.
  • Yara : AlphaValue reste à accumuler avec un objectif réduit de 418 à 412 NOK.

L’actualité des sociétés


ArcelorMittal va fermer "provisoirement" le haut fourneau et son aciérie de Cracovie en Pologne en septembre, à cause du coût des émissions carbone et de la hausse des prix de l'électricité. Le PDG de la compagnie Indigo annonce que le transporteur négocie une grosse commande avec Airbus. Christian Noyer, l'ancien gouverneur de la banque de France, a été nommé censeur du conseil d'administration de BNP Paribas. Air Liquide et STMicroelectronics envisagent de collaborer dans la transformation numérique. Cellnex va racheter 10 700 sites appartenant à Iliad et Salt en France, Italie et Suisse, pour 2,7 milliards d'euros. JCDecaux décroche le contrat publicitaire du nouveau terminal de l'aéroport d'Abu Dhabi pour 10 ans. Euronext a prolongé jusqu'au 31 mai son offre sur Oslo Bors. Scor prône la mise en place d'un dispositif alternatif de réassurance des catastrophes naturelles en France. La cotation des actions EuropaCorp est suspendue dans l'attente d'un communiqué. Recommerce Group choisit XPO Logistics pour gérer ses activités logistiques en France. Catana va ouvrir une nouvelle usine au Canet-en-Roussillon. Les données à 12 mois de la phase IIa avec temelimab dans le diabète de type 1 confirment les résultats positifs de l'étude RAINBOW de GeNeuro. Le DSMB de la phase I/II de Gensight avec GS030 dans la rétinopathie pigmentaire recommande la poursuite de l'étude. . PrediLife et l'Institut Curie collaborent sur les analyses génétiques du test de prédiction de risque du cancer du sein MammoRisk. Mauna Kea obtient des résultats positifs sur l'utilisation de l'endomicroscopie par aiguille pour le diagnostic et l'évaluation en temps-réel du cancer du poumon. Casino tient son assemblée générale, Iliad une réunion investisseurs. Orpea, Vicat, Imerys, Crédit Agricole Nord de France, Akka, Sogeclair, Awox, Erytech, Hexaom, M2i, Cast ont publié leurs comptes.
 
Anadarko soutient désormais l'offre d'Occidental Petroleum, qui propose 38 milliards de dollars, plutôt que celle de Chevron. Le conseil d'administration de Telecom Italia aurait fait un bon accueil à l'offre de F2i sur la filiale Persidera, selon Reuters, tandis que le directeur financier Piergiorgio Peluso a démissionné, remplacé par Giovanni Ronca. Le chinois Luckin, concurrent de Starbucks, veut lever près de 600 millions de dollars en entrant en bourse aux Etats-Unis. PepsiCo va investir 4 milliards de dollars au Mexique d'ici la fin 2020, avec son partenaire Grupo Gepp, notamment pour une nouvelle usine. L'action American International Group en vive hausse après ses trimestriels. H. Lundbeck va racheter Abide Therapeutics pour 400 millions de dollars. Rio Tinto va acheter une flotte de véhicules miniers autonomes à Caterpillar.
 
Ça publie. Adecco, Alstom, Anheuser Busch Inbev, Arkema, Axel Springer, BMW, Davide Campari, Endesa, EssilorLuxottica, Ferrari, Henkel, Intesa, Pandora, Solvay en Europe. Petrobras, Ambev, Allergan, Emerson, Regeneron, CLP Holdings ailleurs.