Les indices boursiers européens s'emploient, avec une certaine efficacité il faut bien le constater, à voler de records en records. A force de gains modestes mais réguliers, Paris, Zurich ou Francfort brillent. Aux Etats-Unis, les parcours sont plus hésitants mais ils restent positifs : Wall Street a l'air d'avoir besoin de souffler après la course effrénée des dernières années. "Les marchés actions sont conçus pour transférer l'argent entre l'actif et le patient", a affirmé un jour Warren Buffett, jamais avare en bons mots que ses adeptes transforment illico en adages. Mais la patience n'était pas forcément nécessaire au cours des derniers trimestres pour tirer parti des marchés actions. D'ailleurs, si vous voulez passer pour l'ancêtre un peu lourd du bureau, essayez de raconter qu'à votre époque, il n'était pas rare que des indices affichent des variations inférieures à 10% sur une année et vous verrez…

Les investisseurs ont besoin de gisements de volatilité, non seulement pour vibrer mais aussi parce que cela leur prouve qu'il y a des opportunités à saisir. Illustration avec Biogen hier, qui a presque réconcilié le marché avec le secteur médical. La société américaine de biotechnologie a fini la séance à +38% avec une capitalisation portée à 60 Mds$, après avoir obtenu une autorisation de mise sur le marché pour l'Aduhelm, le premier médicament anti-Alzheimer validé depuis 2003. Un candidat pourtant controversé qu'un panel d'expert avait recommandé d'écarter, compte tenu d'un bénéfice jugé trop faible. Mais l'agence américaine du médicament a choisi de passer outre cet avis, un événement extrêmement rare. Le coût moyen du traitement représentera 56 000 USD par an pour un Américain.

Autre source de volatilité phare de la saison 2020/2021, le Bitcoin et sa kyrielle de déclinaisons a refait parler de lui. Pas parce qu'il est redescendu à 33 000 USD pièce, mais parce que les cyberpoliciers des Etats-Unis sont parvenus à remettre la main sur une partie de la rançon payée par l'opérateur d'oléoduc Colonial Pipeline en avril, pour récupérer ses systèmes après une cyberattaque d'envergure. Le FBI s'est procuré, dans des conditions qui n'ont pas été révélées, la clé privée du portefeuille des hackers, dans lequel ils ont trouvé 69,6 Bitcoins. Une rançon valorisée 2,3 M$ dans les cours actuels, mais qui valait 4,4 M$ mi-avril. Colonial avait versé environ 5 M$. L'utilisation des cryptomonnaies par le crime organisé est une critique récurrente qui leur est adressée. La récupération relativement rapide d'une partie de la rançon montre que les Etats ne sont pas totalement démunis, du moins ceux qui disposent de moyens importants. L'histoire ne dit pas si Colonial Pipeline conservera les Bitcoins qui lui seront probablement restitués, ou si la société préférera les convertir en bons vieux dollars. Moins de vibrations, mais plus de garanties.

A l'échelle macroéconomique, les investisseurs attendent l'indice ZEW de confiance des financiers allemands, publié à 10h00, ainsi qu'un nouvel indicateur du marché du travail aux Etats-Unis à 16h00. Les médias sont encore remplis du projet de taux minimum d'imposition des multinationales, mais les premiers écueils se profilent, notamment aux Etats-Unis où la frange dure du parti républicain se met en ordre de bataille pour s'opposer au projet.

Le CAC40 a démarré la séance étale à 6544 points.

Les temps forts économiques du jour

Le principal événement de la séance est prévu à 10h00 avec le sondage ZEW en Allemagne. Aux Etats-Unis, la balance commerciale (14h30) et l'enquête JOLTS sur les ouvertures de postes (16h00) sont au programme. Ce matin, le Japon a annoncé une contraction de 3,9 % de son PIB du T1, alors que les économistes redoutaient une baisse de 5 % identique à la première évaluation.

L'euro remonte à 1,2179 USD. L'or se traite juste sous la barre de 1900 USD l'once. Le pétrole perd du terrain, à 68,58 USD le baril WTI et à 70,78 USD le baril de Brent. Le rendement de la dette américaine à 10 ans baisse à 1,56%. Le Bitcoin recule à 33 000 USD.

Les principaux changements de recommandations

  • Banco Bilbao Vizcaya Argentaria : J.P. Morgan reprend le suivi à surpondérer en visant 6,60 EUR.
  • Cellnex : Berenberg reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 75 à 79 EUR.
  • CTS Eventim : Nord/LB passe de vendre à conserver en visant 56 EUR.
  • Deutsche Lufthansa : Goldman Sachs passe de neutre à vendre en visant 8,10 EUR.
  • DS Smith : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 470 à 480 GBp.
  • EasyJet : Goldman Sachs passe de neutre à achat en visant 1150 GBp.
  • GEA Group : Goldman Sachs passe de neutre à vendre en visant 28 EUR.
  • Halfords : RBC démarre le suivi à surperformance en visant 450 GBp.
  • Hella : Citigroup passe d'acheter à neutre en visant 60 EUR.
  • International Consolidated Airlines : Goldman Sachs passe d'acheter à neutre en visant 204 GBp.
  • Kuka : AlphaValue passe de vendre à alléger avec un objectif de cours relevé de 45 à 52,90 EUR.
  • Lonza : Goldman Sachs passe de neutre à achat en visant 745 CHF.
  • Metro : Baader Helvea passe d'alléger à accumuler en visant 12 EUR.
  • Nexi : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours relevé de 20 à 25 EUR.
  • Nordex : Jefferies reste à l'achat avec un objectif de cours réduit de 31 à 30 EUR.
  • Orsted : RBC passe de neutre à achat en visant 1050 DKK.
  • Pets at Home : RBC démarre le suivi à performance sectorielle en visant 450 GBp.
  • Vallourec : AlphaValue ajuste son objectif de cours de 24,40 à 11,40 EUR.

En France

Annonces importantes

  • Airbus a livré 50 appareils en mai et affiche 31 commandes nettes en 2021.
  • Safran émet une OCEANE 2028 de 730 M€.
  • Sanofi lance son nouveau plan mondial d'actionnariat salarié.
  • TotalEnergies double le réseau de la Ville d'Amsterdam avec 2 200 nouveaux points de recharge.
  • Alstom va moderniser les tramways Citadis de l'Agglomération Lyonnaise.
  • Valeo est le premier déposant français de brevets dans le monde, tous secteurs confondus.
  • Arkema prend une participation de 10% dans la société française Erpro 3D Factory.
  • Electricité de France annonce l'arrêt définitif prématuré du réacteur Dungeness B au Royaume-Uni.
  • Yves Andres est nommé vice-président exécutif de Faurecia Clean Mobility.
  • Rémy Cointreau lance son premier plan d'actionnariat salarié.
  • Solutions 30 mandate Didier Kling le soin de trouver un nouvel auditeur.
  • Getlink enregistre une croissance de son trafic passagers et navettes en mai.
  • Aramis lance son introduction en bourse.
  • Dominique Thillaud et Loïc Bonhoure prennent les commandes opérationnelles de la Compagnie des Alpes.
  • Akka lance une solution clé en main de conversion d'avions militaires immobilisés au sol en avions bombardiers d'eau.
  • Groupe Partouche participe au consortium retenu pour réaliser un complexe hôtelier intégrer dans la préfecture de Wakayama au Japon.
  • Voluntis reçoit l’autorisation 510(k) de la FDA pour une nouvelle version d’Insulia supportant une gamme élargie d’insulines basales.
  • Navya lance de nouvelles expérimentations en Allemagne.
  • La cotation d'AB Science reprend demain.
  • Delta Drone International signe un beau contrat en Afrique du Sud.
  • Foncière Atland et PGGM lancent la restructuration de l'immeuble "AIR" à Levallois-Perret.
  • DBT négocie son entrée au capital de Delmonicos.
  • Abionyx recrute le premier patient de phase IIa avec CER-001 dans le traitement de patients atteints de septicémie à haut risque.
  • Nanobiotix organise une discussion virtuelle entre experts sur les nouvelles données de son radioenhancer NBTXR3 en immunothérapie.
  • Pherecydes obtient la publication de données précliniques dans le British Journal of Pharmacology.

Dans le monde

Annonces importantes

  • Apple propose de nouvelles fonctionnalités de protection des données et de visioconférence.
  • Nvidia a déposé une demande d'autorisation de rachat d'ARM aux autorités chinoises, dans le cadre de cette transaction à 40 Mds$ qui s'éternise.
  • Le G7 prend soin qu'Amazon fasse bien partie des sociétés éligibles à la taxe mondiale.
  • Jerome Guillen, en charge du programme de camions de Tesla, quitte la société.
  • Roche obtient le marquage CE de son autotest du Covid-19.
  • Biogen flambe en bourse après le feu vert de la FDA à son traitement de la maladie d'Alzheimer.
  • Independence Energy et Contango seraient proches d'un rapprochement, selon Bloomberg.
  • Proximus finalise l'acquisition de Mobile Vikings.
  • Principales publications de résultats. British American Tobacco, ICA Gruppen, Thor Industries, Finnair, Greenyard…

Lectures