Son chiffre d'affaires baisse de 11%, son profit d'exploitation de 23% et son profit cash — ou "free cash-flow" — de 90% par rapport au premier trimestre de l'année précédente.

En particulier, la génération de cash est impacté par d'importants restockages — d'où l'effet négatif sur le besoin en fonds de roulement — et un programme d'investissements inhabituellement élevé dans les immobilisations. Une normalisation à ce niveau est attendue dès le prochain trimestre.

Texas Instruments s'appuie sur une position compétitive résiliente et privilégiée dans un secteur des semi-conducteurs désormais largement consolidé. Il est le leader mondial des circuits intégrés analogiques, avec un cinquième des parts de marché et une échelle qui le met à l'abri des nouveaux entrants. 

Il vend aussi ses produits à un portefeuille de clients extrêmement diversifié, avec une moindre dépendance à l'électronique grand public et les deux-tiers de ses ventes vers l'industrie — notamment l'automobile. 

Le groupe est réputé pour la qualité de sa direction, sa pléthorique génération de cash et son excellente position financière, sans dette nette. L'ensemble de ces caractéristiques le distingue du reste du secteur. 

On suivra avec intérêt les prochaines publications de résultats trimestriels. Eu égard de toutes ses qualités, à toujours près de x30 ses profits cash, Texas Instruments reste le fabricant de semi-conducteurs le mieux valorisé.