A Wall Street, les investisseurs avaient cerclé deux dates en rouge en novembre 2024 : le 5 novembre pour l'élection présidentielle américaine et le 20 novembre pour l'anniversaire de Joseph Robinette Biden. Je plaisante, le 82e anniversaire du président des Etats-Unis n'intéresse plus personne depuis que les Américains ont décidé que c'était un vieillard. Mais je ne résiste jamais à la tentation d'écrire "Robinette", pour une raison qui m'échappe et dont vous n'avez probablement rien à faire.

L'événement du 20 novembre qui intéresse le monde financier, c'est la publication des résultats de Nvidia ce soir. En se basant sur l'agitation sur le marché des options, Barclays est même en mesure d'affirmer que c'est le moment le plus important de cette fin d'année, devant la réunion de la Fed prévue mi-décembre et l'arrivée du Père Noël dans toutes les bonnes cheminées du monde. Sauf bien sûr si des hordes de soldats nord-coréens envahissent l'Europe de l'Ouest. Ceci dit, on aura probablement d'autres chats à fouetter que la gestion de portefeuille si cela venait à produire.

Plus sérieusement, il est toujours un peu désespérant de constater qu'une partie de la mécanique du marché boursier repose sur les résultats trimestriels d'une seule et unique société. Pourtant, ce n'est pas si loin de la vérité. Nvidia ne peut pas tout, malgré sa capitalisation actuelle de 3600 milliards de dollars (soit à peu de choses près le PIB nominal du Royaume-Uni), mais elle peut beaucoup. Elle peut par exemple pousser les investisseurs à appuyer de nouveau sur le bouton "prise de risque" pour sortir de l'ornière des dernières séances. Les financiers américains adorent les belles histoires de bénéfices qui continuent à s'envoler, d'optimisme éternel et de promesses de révolutions technologiques à venir. Ils ont d'ailleurs tellement confiance dans le fabricant de puces IA qu'ils ont fait bondir le titre de 5% hier à la veille des résultats. Techniquement, cela signifie que des gens ont acheté massivement l'action en prévision d'une bonne nouvelle ce soir. Car il faudra patienter jusqu'après la clôture américaine pour valider le scénario. Tous les éléments de dramaturgie habituels sont en place, jusqu'à la date de publication. J'en ai déjà parlé ces derniers mois, le fait que Nvidia clôture ses comptes au 31 janvier et pas au 31 décembre comme la plupart des entreprises fait qu'elle annonce ses chiffres en-dehors des périodes embouteillées, ce qui lui offre une exposition maximum. Les analystes ont des attentes élevées mais ils espèrent secrètement que le groupe va les sidérer en entretenant la flamme d'un marché de l'IA sans limites, source de croissance dantesque et de profits prodigieux.

En attendant, la séance boursière de mardi a furieusement ressemblé à celle de lundi à Wall Street. Le Dow Jones a légèrement baissé, tandis que le S&P500 et le Nasdaq 100 ont poursuivi leur rebond en s'appuyant sur les valeurs technologiques. Les gains ont été obtenus en dépit du gros coup de mou intervenu après la confirmation des premières frappes de l'Ukraine à l'intérieur du territoire russe avec des missiles balistiques de fabrication américaine. La symbolique forte de cette attaque, combinée à un durcissement de la doctrine russe en matière d'armement nucléaire, a envoyé les indices européens au tapis. Le CAC40 français a perdu jusqu'à 2% autour de 15h00. Mais le redressement des indices américains à l'ouverture a permis au vieux continent de limiter ses pertes. La place parisienne n'a finalement cédé que 0,7% en clôture. Pour autant, il valait mieux être positionné sur la défense (Thales, +1,6%) que sur le luxe (LVMH, -2%) pour limiter les dégâts. Ces derniers temps, l'Europe boursière souffrait de la comparaison avec les Etats-Unis à cause des orientations de la future présidence Trump. Hier, le différentiel de performance s'explique de façon plus triviale par le fait que les Etats-Unis sont plus éloignés du théâtre des tensions.

Dans le reste de l'actualité, le G20 au Brésil a l'air d'être un beau capharnaüm. Il en ressort toutefois que les Occidentaux ont nettement moins voix au chapitre qu'avant et que les grandes économies d'Asie, d'Amérique du Sud et d'Afrique ont des points de convergence qui donnent à ce bloc un poids croissant sur la scène internationale. Même si elle est un peu cabossée économiquement, la Chine continue à tirer les ficelles de la réorganisation géopolitique mondiale.

En Asie Pacifique, les principales places sont baissières, à l'exception de la Corée du Sud qui gagne 0,4%. Hong Kong, Shanghai et Tokyo reculent de moins de 0,3%. La baisse est un peu plus prononcée en Australie (-0,7%) et à Taiwan (-0,8%). L'Inde est fermée pour un jour férié. Les indicateurs avancés européens et américains sont légèrement haussiers.

Le CAC40 démarre la séance en hausse de 0,6% à 7272 points. Le SMI prend 0,6% à 11 615 points. Le Bel20 bondit de plus de 1% à 4165 points.

Les temps forts économiques du jour

Les prix à la production allemands et l'inflation britannique d'octobre seront annoncés à 8h00. Aux Etats-Unis, place aux stocks de brut du DOE. Tout l'agenda ici.

Les principaux changements de recommandations

  • AMS-Osram : Deutsche Bank maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 15 à 10 CHF.
  • Avolta : JP Morgan maintient sa recommandation de surpondérer avec un objectif de cours réduit de 60 à 50 CHF.
  • Barry Callebaut : Baader Helvea maintient sa recommandation accumuler et réduit l'objectif de cours de 1625 à 1500 CHF.
  • Buzzi : JP Morgan passe de souspondérer à neutre avec un objectif de cours relevé de 33 à 46 EUR. Deutsche Bank dégrade son conseil d'achat à conserver avec un objectif de cours relevé de 42 EUR à 43 EUR.
  • DNB Bank : Autonomous Research passe de neutre à surperformance avec un objectif de cours relevé de 252 NOK à 263 NOK.
  • EasyJet : HSBC dégrade sa recommandation d'achat à conserver avec un objectif de cours de 5,30 GBP.
  • Edenred Se : Jefferies passe de sousperformance à conserver avec un objectif de cours réduit de 31,80 à 25,60 EUR.
  • EDP - Energias De Portugal : Bernstein passe de performance de marché à surperformance avec un objectif de cours réduit de 4,50 à 4,15 EUR.
  • EDP Renováveis : Bernstein passe de performance de marché à surperformance avec un objectif de cours réduit de 16 EUR à 14,30 EUR.
  • Endesa : Renta 4 SAB passe de performance de marché à surperformance avec un objectif de cours relevé de 21,22 EUR à 25,50 EUR.
  • Equinor : Redburn Atlantic passe de neutre à acheter avec un objectif de cours relevé de 290 NOK à 330 NOK.
  • Galderma : Citigroup maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours relevé de 80 à 100 CHF.
  • Holcim : JP Morgan passe de neutre à surpondérer avec un objectif de cours relevé de 81 CHF à 108 CHF.
  • Innate Pharma : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours relevé de 2,25 à 2,41 EUR.
  • Interparfums : Stifel maintient sa recommandation d'achat avec un objectif de cours réduit de 53 à 50 EUR.
  • Quadient : Portzamparc maintient sa recommandation d'achat forte avec un objectif de cours réduit de 32,40 à 31,20 EUR.
  • Nestlé : Bernstein maintient sa recommandation de performance de marché et réduit l'objectif de cours de 100 à 80 CHF.
  • Nexans : Stifel démarre le suivi à conserver avec un objectif de cours de 123,10 EUR.
  • Remedy Entertainment : Inderes passe d'accumuler à acheter avec un objectif de cours de 19 EUR.
  • Saint-Gobain : Deutsche Bank dégrade son conseil d'achat à conserver avec un objectif de cours relevé de 95 EUR à 96 EUR.
  • SES S.A. : AlphaValue/Baader Europe maintient sa recommandation d'achat et réduit l'objectif de cours de 6,53 à 6,47 EUR.
  • Sonova Holding : Barclays maintient sa recommandation de pondération de marché avec un objectif de cours réduit de 310 à 307 CHF. JP Morgan maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 227 à 224 CHF.
  • SSP Group Plc : JP Morgan passe de surpondérer à neutre avec un objectif de cours réduit de 280 à 200 GBX.
  • Technip Energies : Bernstein maintient sa recommandation de surperformance et relève l'objectif de cours de 28,30 à 32 EUR.
  • Valneva : Goldman Sachs maintient sa recommandation neutre avec un objectif de cours réduit de 3,70 à 2,85 EUR.

En France

Annonces importantes (et moins importantes… Je précise que les informations sont données à chaud avant l'ouverture et ne préjugent pas de la couleur des actions pendant la séance)

  • STMicroelectronics repousse ses objectifs financiers 2027 à 2030.
  • ArcelorMittal a l'intention de fermer deux sites en France, ce qui affectera 130 salariés.
  • Le PDG d'Airbus estime que CFM International (Safran, GE Aerospace) devrait être en mesure de fournir suffisamment de moteurs pour soutenir les plans de fin d'année du constructeur aéronautique, mais que ce serait "très serré".
  • Stellantis dévoile une technologie permettant une production flexible de véhicules électriques et hybrides.
  • Crédit Agricole Assurances va céder 2,2% du capital de La Française des Jeux.
  • Chez Vinci, le trafic Autoroute a crû de 0,8% et le trafic aéroports de 6,2% en octobre sur un an.
  • Teleperformance va supprimer 600 emplois en France, le tiers de ses effectifs dans le pays.
  • Edenred renforce son programme de rachat d'actions de 39 M€.
  • Rubis étudierait des options, y compris une vente potentielle, selon les informations de Bloomberg.
  • Elior dépasse les attentes en 2023-2024 et vise une amélioration de ses résultats.
  • Trinity (Attestor) va céder ses actions dans le holding de Casino à EPEI, le véhicule d'investissement de Daniel Kretinsky qui contrôle déjà l'entité.
  • Solutions 30 étend la maturité de sa dette grâce à un crédit syndiqué de 120 M€.
  • Obiz muscle sa direction.
  • Exail remporte une commande de système de navigation à destination d’une marine en Asie-Pacifique.
  • Synergie rachète la participation de l'actionnaire minoritaire de Synergie Italia.
  • Vogo déploie sa solution Vokkero Elite dans 18 stades aux Etats-Unis.
  • Charwood Energy signe un partenariat avec Schmid Energy Solutions pour la distribution de systèmes de chauffage éco-responsables en France.
  • Abivax met en place un programme « At-the-Market (ATM) » sur le Nasdaq.
  • Mauna Kea a lancé une revue stratégique de ses activités, alors que sa trésorerie se réduit.
  • Theranexus a présenté les résultats positifs de l’essai de phase I/II de Batten-1 lors d'un congrès aux Etats-Unis.
  • Les principales publications du jour : Soitec, Elior, Actia, Figeac Aero… Le reste ici.

Dans le vaste monde

Annonces importantes (et moins importantes)

D'Europe

  • Grifols a refusé une offre de rachat de Brookfield Capital Partners, estimant que l'offre sous-évalue l'entreprise.
  • Le directeur de la division nord-américaine de Volkswagen démissionne.
  • Symrise a lancé une offre publique d'achat en numéraire à 350 couronnes par action sur Probi, qui valorise la société suédoise de probiotiques à 3,99 milliards de couronnes.
  • Nokia rebondit après que T-Mobile US a déclaré qu'il n'envisageait pas de mettre fin à son partenariat, contrairement aux rumeurs qui avaient circulé.
  • Inditex augmente le nombre de vols au départ de l'Inde pour éviter les retards d'expédition, selon Reuters.
  • IBEX rachète ses actions détenues Resource Group International pour 70 millions de dollars.
  • Le groupe Sage enregistre une hausse de 21 % de ses bénéfices.
  • L'OMS a approuvé un second vaccin contre le mpox (produit par le japonais KM Biologics) pour un usage d'urgence, après celui de Bavarian Nordic.
  • Glencore s'est associé à Ceibo pour améliorer l'extraction du cuivre dans sa mine de Lomas Bayas au Chili.
  • SGS confirme ses perspectives pour l'exercice 2024.
  • EFG International enregistre un bénéfice net en baisse sur 10 mois.
  • Arbonia nomme un nouveau directeur général.
  • Les principales publications du jour : Sage Group, Hal Trust…

D'Amérique du Nord

D'Asie Pacifique et d'ailleurs

  • Les actions de Seven & i montent en flèche après l'annonce que la famille fondatrice souhaite achever le rachat au cours de l'année fiscale en cours (soit d'ici mars prochain).
  • L'action de Kadokawa bondit de 16% après l'annonce de négociations avec Sony.
  • Amcor va acquérir Berry Global par le biais d'une fusion entièrement en actions.
  • Tesla dément les rumeurs de licence de conduite autonome avec SAIC Motor.
  • Les principales publications du jour : néant…

Le reste de l'agenda mondial des publications ici.

Lectures